国君非银 | 提升人身险产品信披，基于客需转型险企更受益

　　事件：8月2日，银保监会下发《人身保险产品信息披露管理办法（征求意见稿）》（简称《办法》），向社会公开征求意见，正式《办法》将于2023年6月30日起施行。

　　点评：

　　《办法》出台的核心目的是防范保险误导销售：近年来保险误导销售时有发生，主要原因在于保险产品信息披露不完全、不清晰，消费者容易出现产品认知偏差。本次《办法》强化保险公司产品信息披露义务，提升信息披露范围的广度及深度，核心目的是引导保险公司、保险中介机构和保险销售人员基于统一的信息披露规则进行产品销售，有效保障客户的合法权益。

　　《办法》强调保险公司主体责任，提升人身险产品信息透明度：1）扩展产品信息披露范围至全部人身险产品。相较于2009版《人身保险新型产品信息披露管理办法》仅针对投连险、分红险、万能险进行产品信息披露规定，本次《办法》把保险产品信息披露范围扩展至全部人身险。2）强调保险公司产品信息披露的主体责任。《办法》明确产品信息披露主体为保险公司，披露材料由保险公司总公司统一负责管理，保险销售人员、保险中介机构及其从业人员使用的产品信息披露材料应当与保险公司产品信息披露材料保持一致，不得自行修改。3）增加人身险产品信息披露的内容。《办法》规定所有保险产品应当披露产品目录、条款、费率表，其中一年期以上人身险需要披露现金价值表以及纸质或电子形式的产品说明书，大幅提升人身险产品的透明度。4）完善从售前到售后各环节信息披露要求，确保投保人知情权。《办法》新增多项保险公司在投保、持有及理赔环节应尽的信息披露义务规定，包括建立有效的保单查询通道，禁止诱导转保，产品停售10个工作日内需进行相关信息披露，提供便捷的理赔查询渠道等，同时对60周岁以上人员及残障人士等特殊人群要求提供适当的披露方式，确保投保人的知情权。

　　预计短期供需错配矛盾加剧新单承压，长期利好提供满足客需“产品+服务”的险企：我们预计，本次《办法》将成为人身险产品信息披露的纲领性文件，后续预计仍将通过细则来明确各细分产品的信息披露要求。《办法》通过提升人身险产品信息的透明度提升客户对保险产品的认知，预计客户将减少因认知不足导致的盲目投保，而更加关注基于自身保障、储蓄等需求进行产品配置。预计短期行业供需错配的矛盾将更加突出；长期倒逼行业供给满足客户需求的产品。预计深入洞察客户需求、率先建立满足客需“产品+服务”的公司将建立可持续的增长引擎。

　　投资建议：《办法》是人身险产品信息披露的纲领性文件，倒逼行业进行满足客户需求产品的转型，维持行业“增持”。建议增持构建“三经四纬”产品体系满足客户需求的中国平安(行情601318,诊股)。

　　风险提示：更严监管细则出台；产品难以满足客需；改革不及预期。