方正证券点评金龙鱼：销量拉动营收增长，中央厨房业务受瞩目

　　事件：【金龙鱼(300999)、股吧】(行情300999,诊股)披露22年三季度业绩报告，公司2022年前三季度实现营收1878.40亿元，同比+15.43%；实现归母净利润23.53亿元，同比-36.07%；实现扣非归母净利润22.59亿元，同比-45.66%。其中22Q3实现营收683.57亿元，同比+14.89%；实现归母净利润3.77亿元，同比-46.93%；实现扣非归母净利润-1.65亿元，同比-167.36%。报告期内，公司在营收端表现较好，在销售渠道、业务拓展、产品研发方面均有动作，其中中央厨房业务有望平滑原料价格波动对公司的业绩影响，提供新的增长点。

　　盈利预测与投资评级：预计公司22-24年可实现营业收入2530/2810/3010亿元，同增12%/11%/7%；归母净利润32/50/66亿元，同比-22%/+55%/+32%；当前股价对应PE分别为67x/43x/33x。公司处于粮油行业领跑地位，能够充分发挥各方面优势，实现销量稳步增长，原材料价格回落后业绩也将回暖；大力拓展中央厨房业务，有望受益于相关行业增长红利，给予“推荐”评级。

　　风险提示：疫情反复、原材料价格上行、食品安全风险、公司套期保值风险、行业竞争加剧。