豆粕跌破“4900元”关口！大豆到港增加供应逐步宽松，饲料降价仍有难度

　　近日豆粕持续下跌，截至目前多地油厂报价已经跌破“4900元”关口。记者多方采访获悉，回调主要还是大豆到港增加与油厂开机率回升所致，同时油厂豆粕库存开始触底回升。由于春节备货临近，目前渠道库存仍偏低，对豆粕现货和期货价格将构成一定支撑，或难以出现长期大幅下跌行情。

　　Mysteel数据显示，今日油厂豆粕报价继续下调，沿海区域油厂主流报价在4800-5000元/吨。其中广西4850元/吨，跌100元/吨；天津4920元/吨，跌80元/吨；山东4850元/吨，跌80元/吨；江苏4790元/吨，跌110元/吨。多地已跌破4900元关口。

　　（豆粕报价 图片来源：我的钢铁网） 对此，多位业内分析人士认为，主要还是大豆到港增加，国内油厂开机率回升所致。据Mysteel农产品团队初步统计，2022年12月份国内主要市场油厂进口大豆到港量预计140船，共计约910万吨。

　　上海钢联农产品事业部豆粕分析师幸丽霞告诉记者，“前期我们美豆进口成本很高，榨利又很差，所以豆粕现货价格一直下不来，现在国内油厂榨利在慢慢修复的情况下，现货价格有回调的空间；同时，国内大豆到港逐步增加，国内保持高开机水平，供给宽松格局下，国内豆粕现货压力大，所以承压下行也是合理的。”

　　国内油厂开机率方面，11月26日至12月2日当周，国内油厂开机率继续上升，全国111家油厂大豆压榨量预计206.51万吨，开机率预计达到71.78%。

　　西南地区某油厂负责人告诉记者，“近期开机情况有明显好转，而且到了下旬年底备货开始。另外现在运输不畅的影响也有望逐步减弱。”

　　值得一提的是，油厂开机率回升的同时，油厂豆粕库存也开始触底反弹，幸丽霞告诉记者，“11月19日至11月25日当周，全国油厂豆粕库存为20.17万吨，较上周增加了5.25万吨，增幅达到35.19%。”

　　展望后市，幸丽霞认为，“短期来看，豆粕现货压力确实比较大，价格重心或许仍将下移，主要还是进口大豆成本趋于稳定且整体下降等因素。加上国内豆粕供给增加，库存回升，豆粕现货价格仍有一跌。因此短期豆粕期价缺乏大幅向上冲击的动力。”

　　需要注意的是，豆粕虽然持续下调，但由于今年春节较早，12月下旬春节备货行情就将逐步开启。“今年1月份就要过年了，12月中下旬将开启春节前的备货行情，在目前渠道库存偏低情况下，对豆粕现货价格及期价构成一定支撑。”幸丽霞表示。

　　截至发稿，豆粕期货M2301合约报收4278元/吨，相较于4900元/吨左右的现货价格，仍大幅贴水。幸丽霞表示，“哪怕豆粕现货价格再跌300-500元/吨，期价仍处于贴水状态中，不利于期价的大幅下跌。并且，考虑到12月份市场上大多数饲料企业和贸易商的豆粕现货成本在4600-4700元/吨，同样对期价有一定支撑。”

　　另外，今年的豆粕持续上涨，导致饲料企业多次提价，但近期豆粕的持续回落，却未传导到下游饲料。据记者多方了解，目前除了少数企业降价，多数企业并无异动，部分地区甚至还出现提价的情况。

　　对此，某上市饲料企业相关人士告诉记者，“虽然豆粕回调了，但传导到终端还需要一定时间，并且现在玉米也处于高位状态，所以饲料降价短期内还是有一定难度的。”