中信科技：从Luminar开放日看激光雷达赛道投资

　　徐涛｜中信证券(行情600030,诊股)科技产业联席首席分析师

　　海外激光雷达龙头厂商Luminar早先召开Luminar Day，发布新一代激光雷达产品Iris+并乐观展望公司未来，对营收高成长性充满信心。我们认为，进入2023年，尽管激光雷达行业面临短期扰动但不改其必要性和成长性，Luminar的乐观展望也标志着激光雷达行业短期仍处于高景气阶段，但海外公司经历去年的交付不及预期后，对近景的规划仍然不如国内企业清晰。在车载激光雷达发展的新阶段（即投资逻辑和关注点从过去的“技术领先”主导转向当前的“量产交付能力和规模”主导），得益于国内汽车智能化趋势不断提速，我们仍然看好国内激光雷达市场和产业链各环节的发展。

　　风险因素：激光雷达技术落地不及预期；激光雷达成本下降不及预期；下游客户车型销量不及预期；公司量产能力不及预期；公司亏损持续扩大的风险；各国政府自动驾驶政策推进不及预期；全球宏观经济复苏放缓等。