百万吨新增产能将落地，纯碱期货“绝地反弹”后现货仍存降价预期

　　今年上半年，纯碱价格整体下行，年内最大跌幅接近30%；在期货市场，自5月下旬以来，纯碱主力合约已现“绝地反弹”，由1550涨至1990一线。反弹过后，行业内仍有百万级新增产能即将兑现，一条年产150万吨纯碱生产线或于年底达产。

　　业内人士向记者表示，由于上半年强预期逐步转向弱现实，下半年纯碱新增产能投放压力较大，而需求端乏善可陈，供需格局将发生转变，纯碱价格仍面临一定压力，利润空间或将进一步萎缩。

　　总体来看，今年上半年纯碱走势偏弱，年初纯碱市场均价为2648元/吨，截至6月30日价格为1960元/吨，半年下跌25.98%。

　　价格大幅下行主要始于4月初，彼时纯碱价格2760元/吨，两个月后的6月6日，纯碱价格刺破1950元/吨，价格下跌29.36%。

　　整个6月份，纯碱现货价格在1960元/吨左右盘整，而期货市场已有反弹，主力合约由1550涨低点转头回升。业内人士表示，6月份纯碱装置开工较为稳定，整体交投气氛尚可，纯碱下游多按需采购，纯碱现货价格震荡运行为主。截至7月21日，国内纯碱价格依然处于年内低位。

　　纯碱主要应用于玻璃、冶金、造纸、印染、合成洗涤剂、食品、医药等行业，其中玻璃工业是纯碱的主要下游，每吨玻璃消耗纯碱约0.2吨，占纯碱需求的比例接近60%。

　　除传统行业需求外，在“碳达峰”“碳中和”目标背景下，纯碱产业链也进入新的发展阶段，光伏、锂电等新能源需求有望接棒平板玻璃，贡献未来纯碱需求的主要增量。

　　业内人士向记者表示，在未来产能投放集中，供应增速预期较快的背景下，业内对于后市价格下跌预期偏强，因此下游用户多主动压缩原料纯碱库存，以刚需采购为主。下游用户对纯碱压价力度较强，上游纯碱企业也多采取低库存销售策略，导致价格出现下滑。

　　记者了解到，国内纯碱行业以中大型企业为主，集中度相对较高，依据企业的产能进行划分，位于第一梯队的是中盐化工（600328.SH）、三友化工和河南金山三家企业，纯碱产能均超过了300万吨。其中，中盐化工的纯碱产能接近400万吨。

　　化工行业新贵江盐集团（601065.SH）今年4月份刚刚登陆资本市场，去年全年纯碱产能约为58万吨。公司此前在业绩说明会上表示，纯碱属于基础化工产品，各生产企业产品性能差异不大，在工艺技术相对成熟的前提下，规模以及生产成本控制成为影响产品毛利及业绩的主要因素。

　　此外，远兴能源（000683.SZ）也是国内老牌纯碱生产企业之一，公司拥有纯碱在产产能180万吨/年，公司在建的阿拉善天然碱项目规划建设纯碱产能780万吨/年。

　　6月中旬，远兴能源在业绩说明会上表示，截至目前，阿拉善天然碱一期项目资本金已全部到位，碱加工项目匹配的银团贷款已获批并正在逐步提取，采集卤及供水项目匹配的贷款正在落实放款条件。

　　远兴能源6月末还对外披露，阿碱项目一期工程首条生产线已经在2023年6月28日投料试车，其他生产线将于年内陆续投产，预计阿碱项目第一条生产线年产能150万吨纯碱，正常年生产天数330天。

　　隆众资讯纯碱分析师徐彬华向记者表示，从长期看，今年新产能增量较大，供应后市明显增加，市场预期未来走势弱，价格有下降预期。