华夏基金：当前A股处于底部估值修复阶段

　　券中社8月1日华夏基金8月1日晚间发表观点称，近期A股在政策密集发布刺激下乐观情绪高涨，有力缓解此前对于经济和企业盈利的担忧。特别是“活跃资本市场”的新提法是政治局首次提及资本市场在制度建设和改革之外的内容，直面此前两市成交低迷、两融冰点的短期问题，有望改善高风险偏好投资者入市与交投。但随着指数级别的快速上攻后，也积累一定的调整需求，市场情绪开始回归理性。

　　华夏基金认为，总体来看当前A股处于底部估值修复阶段，与政策和复苏相关的方向相对占优。在投资策略方面，短期兼顾周期与低估值品种，而下半年建议继续配置产业政策着力点以及国内中长期经济发展结构变革的关键驱动方向，尤其关注TMT在经历主题炒作后走出的具备产业趋势的方向，以及芯片、智能驾驶等板块。此外，1日港股市场冲高回落，同步调整，能源、医药板块相对活跃。在美联储加息终点渐近且国内稳增长政策密集发布的背景下，近来人民币汇率明显回升，汇率贬值对于市场的压制明显缓解，外资大幅流入中国资产。在当前A股存量资金格局下，外资是A股重要边际增量，后期可关注融资资金回流情况，可能会带动小盘、成长风格表现。后期继续关注量能变化，注意投资节奏，趋势上行仍需宏观数据支撑或者更多超预期政策出现。