[隆众聚焦]：磷酸一铵：低迷走势何时散

　　12月已过半，国内磷酸一铵市场依旧维持弱势运行，整体需求面持续疲软，新单跟进不足下，待发订单继续缩减，部分工厂销售压力渐起，价格暗降以接新单，交投重心逐步下移，华中55粉出厂3350元/吨附近，58粉出厂3600-3650元/吨附近，大厂暂未出新价，继续执行前期预收订单中。低迷走势能持续到何时？行情继续在等待观望中期盼。

　　上游原料:

　　磷矿石：近期磷矿石市场保持高位稳定，国内贵州地区30%品位磷矿石主流车板价参考980-1050元/吨，成交价集中在1000元/吨左右；湖北宜昌地区28%品位船板价参考1000元/吨附近，25%品位高镁船板成交价在850元/吨以上；四川马边地区25%品位磷矿县城交货价参考650-750元/吨左右。云南地区28%品位车板价在850-950元/吨左右。下游工厂基本接受新价，先前调价基本落地执行，磷肥企业当前原料库存一个多月。

　　硫磺：截止12月15日，中国港口硫磺库存266.25万吨，长江颗粒自提参考价925元/吨。近期美金盘维持整体走软态势，普光万州定价下行，某炼厂前后两次销售招标表现各异，商户谨慎态度未消，与卖家意见分歧明显，行情小幅震荡。

　　合成氨：近期主产区氨市场涨跌互现，供需氛围仍显一般，山东市场大幅炒涨后回归理性，华中地区、华东地区供需压力仍存，供应充裕形势下、肥料行情相对一般及西南地区当前减量相对有限价位本周再度走低，市场多联动出货为主。

　　供应方面：

　　截止12月15日，磷酸一铵产量为23.04万吨，环比减少1.52万吨，同比增加4.36万吨(以上产量不包含二铵以及复合肥产线生产的颗粒产量)。本周行业产能利用率59.27%，较上周提升0.28%，同比提升4.5个百分点，湖北中孚已出产品；湖北丰利、昊华清平磷矿装置停产中。近期少数停产装置恢复正常运行，不过亦有工厂减量生产，整体变化不大，预计短期内磷酸一铵行业产能利用率维持窄幅调整。

　　需求面：

　　近期下游复合肥企业原料需求跟进乏力，采购心态持续观望。部分区域因降雪影响，复合肥发运稍有放缓，不过多数企业因存在待发订单，复合肥行业整体装置生产负荷仍有所提升。目前游下游复合肥行业产能利用率为47.63%，较上周提升1.65%，尽管装置开工继续提升，但多以产高氮肥为主，对磷的消耗量有限，而且多数大厂以及东北工厂前期也已完成部分原料备货，近期原料价格不稳的情况下，采购积极性不高，磷酸一铵新单签订节奏趋缓。

　　综合来看，上游原料磷矿供紧价高态势难改，硫磺在磷肥开工稳定下维持横盘窄幅震荡，合成氨稳中调整，整体成本面变动不大。磷酸一铵供应面暂时虽无明显调整，但需求面持续低迷，库存压力影响下或出现下滑运行。下游复合肥企业原料补单需求仍存，但大幅跟进的可能性不大。因此，成本支撑力度尚存，供应将根据需求出现变化，预计短期内磷酸一铵市场维持弱势小幅整理运行为主。