成都银行、长沙银行涨停，为何估值更低的国有大银行涨幅靠后

　　截至8月17日早盘收盘，银行股大涨。其中，成都银行（601838.SH）、长沙银行（601577.SH）涨停。杭州银行（600926.SH）、贵阳银行（601997.SH）、无锡银行（600908.SH）、南京银行（601009.SH）、平安银行（000001.SZ）、张家港行（002839.SZ）跟涨，涨幅逾5%。

　　相比较于中小银行的表现，大型银行的涨幅相对靠后。截至8月17日早盘收盘，农业银行（601288.SH）、交通银行（601328.SH）、工商银行（601398.SH）、中国银行（601988.SH）涨幅靠后，涨幅分别为1.54%、1.25%、1.20%和1.19%。

　　中泰证券戴志锋团队认为，银行股上涨潜在催化剂：中长期增量资金入市；经济持续性好于预期；市场风格变化；银行安全边际源于对上市银行，尤其优质银行的资产质量的信心：客户结构与不良周期。

　　澎湃新闻观察到，每次银行股迎来大涨，估值比中小银行低得多的大型银行，涨幅总是靠后。对此，中泰证券戴志锋团队表示，这主要是因为大型银行受监管指导压利润影响比较大。

　　今年7月初，消息面上传出监管部门窗口指导部分银行，建议适当控制上半年利润增速。7月11日，中国银保监会新闻发言人答记者问会议上，银保监会提出，将按照党中央、国务院决策部署，督促银行保持利润合理增长，做实利润、用好利润。

　　戴志锋团队进一步指出，财富管理是成长性跑道，银行业在新跑道会出现“头部集中”；招商银行和宁波银行会受益于新跑道，成长性持续。同时看好平安银行和常熟银行。城商行近期弹性会较大，重点推荐南京银行和江苏银行。