申万宏源：洁美减持不足10% 六千万市值占比持续攀高

　　申万宏源：洁美减持不足10% 六千万市值占比持续攀高 2017-03-17 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：林瑾

　　[摘要]

　　主要内容：

　　募资规模比上批减少三成。第8批新股在各板块分布上：主板4只、中小板2只、创业板4只。发行方式上2只为定价发行，8只为询价发行；本批新股募资总规模约49亿元，较第7批环比减少30%。其中询价标的——金麒麟的发行规模约11.2亿元，占总规模的22.86%，为本批最高。

　　六千万门槛占比持续增至75%。截至今日，2017年第8批新股中仅有深市的洁美科技、沪市的惠达股份2只新股的市值门槛为5000万元（含），其他6只询价新股则将网下市值要求提升至6000万元（含）；6000万元市值门槛占比达到75%，为今年来批次最高。

　　公募社保建议优先申购洁美科技、龙蟠科技、光莆股份、开立医疗等。综合考虑配售方案对不同配售对象网下最终获配量的预先设置、网下资格的部分个性化条件，我们给出的不同配售对象优先申购的新股建议分别为：（1）本批全部新股公募社保类配售对象建议优先申购标的：洁美科技、龙蟠科技、光莆股份、开立医疗等；（2）年金保险类配售对象建议优先申购标的：光莆股份、惠达卫浴、洁美科技等；（3）其他配售对象建议优先申购标的：

　　开立医疗、达安股份、惠达卫浴、美诺华、金麒麟等。

　　预计本批新股网下获配资金量约在9.31-9.98万元。统一口径后，我们预计本批新股中，市值门槛在6000万元的网下配售比例约为0.0035%-0.0040%；市值门槛在5000万元的网下配售比例平均约在0.0030%-0.0035%；预期8只新股平均合计所需获配缴纳资金量预期可能在9.31-9.98万元之内。

　　AHP模型打分——询价新股中光莆股份居首。根据本轮新股AHP得分、价格、流通市值情况，我们认为本批9只新股上市表现（即上市初期涨幅）依次为光莆股份、洁美科技、开立医疗、达安股份、同和药业、龙蟠科技、惠达卫浴、美诺华、金麒麟。

　　本批新股中开立医疗基本面特征较为出色。公司主要从事为医疗诊断设备的研发、生产与销售，经过十多年的发展，公司已经形成全系列医用超声诊断产品，并向医用内窥镜领域延伸，产品线围绕医疗诊断设备领域逐渐多元化，多项产品通过FDA注册、CE认证，并得到国际认可。13-15年扣非归属净利增速24.74%，报告期内毛利率均在60%以上。