安信证券：新三板新增11家企业IPO预披露更新

　　■上周以来企业IPO情况总览：上周共4家企业首发上会，2家顺利过会，1家未通过，1家被取消审核，周通过率为50%。其中，1家企业拟登陆上交所主板，3家拟登陆深交所创业板。首发未通过的企业为：

　　时代凌宇；被取消审核的企业为：宇信科技。5月8日密尔克卫、捷佳伟创成功过会。

　　■“大发审委”上任以来IPO通过率为54%：主板和创业板发审委合并（市场俗称“大发审委”）以来，IPO审核趋势趋严已成常态，截至2018年5月11日，“大发审委”共审核185家首发公司，其中100家获通过，通过率约为54.05%。在这185家公司中，共有39家来自新三板，占比21.08%；共有20家新三板公司IPO通过，三板公司整体通过率为51.28%。新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共19家，拟登陆深交所中小板的企业共6家，拟登陆深交所创业板的企业共14家。

　　■IPO审核瞄准收入利润异常及客户销售占比异常：本次被否公司2014~2017年，公司主营业务收入分别为2.08亿元、3.14亿元、3.88亿元和6.52亿元，收入分别同比增长15%、51%、24%、68%。公司2014~2017年，归母净利分别为1905万元、2608万元、2493万元、6115万元，净利分别同比增长-15%、37%、-4%、145%。这也引发了发审委关于2017年营业收入和净利润大幅增长的问询。前五大客户中“北京市公安局平谷分局”一家销售收入达1.94亿元，占公司2017年收入比重约30%，引发关于单项金额大但工程期最短的原因及合理性”问询。

　　■新三板企业91家IPO排队，上周有11家预披露更新：跟据证监会最新发布的文件，目前共有91家新三板IPO排队企业，7家处于已过会待挂牌状态，分别为芯能科技、江苏新能、明德生物、长江材料、新产业生物、泰林生物和捷佳伟创。5月7日-5月11日期间，共有11家企业获预披露更新，其中：慧尔农业、安联锐视、锦浪科技、若羽臣、广电计量、宇晶机器来自新三板。5月7日-5月11日，按公告日统计，有1家新增企业参与IPO辅导：东霖食品（834020.OC）。

　　■风险提示：政策风险、IPO进度放缓