西南证券:心动才刚刚开始
摘要:
摘要央行降准只是货币政策全面宽松的开始,未来内外部政策环境都将出现全面好转。“心动”已然开启,市场风险偏好有望得到提升,大概率迎来一轮可观的中级反弹。
此前,我们在2018年11月份出炉的年度策略展望《牛市前奏:心动先于帆动——2019年A股年度策略展望》中就已经提出:2019年将有望是各类宽松政策全面落地的一年,随着宽松政策的推进,市场将实现“心动先于帆动”,即风险偏好将先于基本面呈现率先提升。
金融去杠杆与中美贸易战是2018年市场下跌的根本性因素。2019年的市场反弹也将有赖于这两大因素的缓解。
在金融去杠杆方面,“去杠杆”已经让位于“稳杠杆”,并将进一步叠加财政政策与货币政策的全面宽松。
在中美贸易战方面,随着贸易谈判的重启,中美双方大概率将达成和解协议,从而使得中美贸易冲突取得阶段性和解。
投资策略:随着市场风险偏好的提升,“心动”才刚刚开始。当前更需要关注高弹性股票的阶段性机会。行业上看,传媒、通信、国防军工、计算机等都有不错机会。主题上,可把握北斗、5G、进口替代等。
风险提示:政策实施力度不及预期。