平安证券：短期经济预期有所修复

　　核心观点第一，市场的短期经济悲观预期有所修复。自2018年三季度以来国内经济数据全方面呈现持续下滑，市场担忧情绪加剧。但是从近期的进出口数据、社融信贷数据以及大宗商品价格来看，经济持续快速下滑的预期有所缓解，政策维稳效果开始体现。尽管市场对于全年的经济走势仍然存在分歧（即社融企稳还是信用扩张？），但是对短期宏观经济的判断不再过分悲观。另外，近期宽信用政策加码不断，上周国务院发布《关于加强金融服务民营企业的若干意见》，提出疏通民企融资痛点并减轻对抵押品的过度依赖，民营企业的信用环境改善也同样在推进。

　　第二，境外资金在加速流入，陆股通日均成交金额从上月的217亿元大幅上升至303亿元。MSCI的征询意见稿提出，将把纳入因子从5%提升至20%，纳入范围也将扩大至创业板和中盘上市公司。征询意见结果将在2月底前进行正式公布。我们认为随着资本市场对外开放的推进，境外资金加速流入的趋势仍将持续。

　　第三，我们仍然维持A股市场将延续强势行情的判断。A股市场配置方面，建议优先布局符合外资和ETF等产品偏好的龙头优质上市企业，以及人工智能、云计算、新能源汽车、5G等新兴产业。