华鑫证券：流动性分层有望回暖 资金价格大概率反弹

　　增量资金面：

　　基金发行：新成立基金份额(偏股型)：本期新发行份额为29.47亿份，上期为59.38亿份。

　　QFII/RQFII净额：QFII:6月资金净流入12亿美元，5月资金净流入0亿美元；RQFII:6月资金净流入6.5亿元人民币，5月资金净流入66.5亿元人民币。

　　沪股通与深股通：本期沪股通资金为净流入，深股通资金为净入。本期沪股通净流入3.26亿元（上期净流出31.78亿元），深股通资金净流入17.11亿元（上期净流入5.93亿元）；合计净流入20.37亿元（上期净流出25.85亿元）。

　　融资融券余额：融资融券余额环比上升77.35亿元，截止到07月05日，两市融资余额9092.86亿元（上期9019.63元），融券余额92.66亿元（上期88.54亿元）。

　　资金压力面：

　　产业资本增减持：本期二级市场净减持65.11亿元（上期净减持35.31亿元）。

　　IPO融资规模：本期上市新股2家，总募集资金19.65亿元（上期上市新股3家，总筹集资金54.63亿元）。

　　解禁压力：潜在解禁资金方面，本期（0701-0705）市场迎来约1466.92亿元潜在解禁压力，上期（0624-0628）、下期（0708-0712）市场的解禁压力规模分别为454.25、396.61亿元。

　　交易费用：本期交易费用54.13亿元（上期50.55亿元）。

　　公开市场操作：

　　公开市场：本期货币投放0亿元，货币回笼3400亿元，货币净回笼3400亿元。（上期货币投放0亿元，货币回笼25亿元，货币净回笼25亿元）。

　　市场资金价格：

　　货币市场：本期，SHIBOR隔夜利率下调31.6bp，SHIBOR一周利率下调33.3bp；银行间质押式回购加权利率（1天）下调41.7bp，银行间质押式回购加权利率（7天）下调55.2bp；3个月同业存单收益率下调3.9bp；银行间同业拆借加权利率（1天）下调36.6bp；银行间同业拆借加权利率（7天）下调46.05bp。

　　国债市场：1年期国债收益率下调3.79bp，10年期国债下调8.03bp。

　　理财市场：人民币理财产品收益率（3个月）为4.32%，下调16.09bp。

　　风险提示：中美贸易摩擦加剧、行业政策低于预期、流动性持续紧缩