广发证券：上周北上加速流入 两融继续回升
摘要： 一、股市流动性跟踪一级市场：上周IPO上市规模12亿元，前一周IPO上市规模7亿元。二级市场：上周在新发基金增加、北上资金流入及两融回升带动下，A股市场整体呈资金净流入。
一、股市流动性跟踪一级市场：上周ipo上市规模12亿元，前一周IPO上市规模7亿元。
二级市场：上周在新发基金增加、北上资金流入及两融回升带动下，A股市场整体呈资金净流入。其中，资金流入方面，上周国内新发基金（股票型+混合型）规模585亿元，陆股通北上资金净流入219亿元，两融融资余额增加109亿元；资金流出方面，重要股东减持62亿元，交易费用55亿元。上周流动性特征是北上资金加速流入、两融融资余额持续回升。
9月（截至9月22日）北上资金整体净流入592亿元，净流入行业主要包括银行、家电、非银等，净流出行业主要集中在食品饮料、休闲服务等。
投资者情绪：上周融资交易占比9.4%（前一期10.1%），日度换手率0.9%（前一期约1.0%），机构合计挂单卖出439亿元（前一期挂单卖出276亿元）。
限售股解禁：上周限售股解禁907亿元，前一期限售股解禁232亿元。
预计本周限售股解禁674亿元。
二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场操作及MLF总计净投放为250亿元。8月，公开市场操作和广义再贷款合计净投放基础货币569亿元。
信用货币派生：19年8月，M1增速3.4%（前一期3.1%），M2增速8.2%（前一期8.1%）；新增社融约1.98万亿元（前一期约1.00万亿元），金融机构新增人民币贷款1.21万亿元（前一期1.06万亿元），其中，新增居民中长期贷款4540亿元（前一期4417亿元）。
三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率货币市场：上周SHIBOR隔夜利率上行38BP，R007上行29BP至3.03%；国债市场：上周10Y国债收益率上行1BP，为3.10%，10Y-1Y期限利差扩大4BP；信用债市场：上周5Y企业债收益率上行6BP，信用利差上行5BP；理财市场：上周公布数据显示，上上周3个月人民币理财产品收益率下行5BP；票据市场：上周长三角票据贴现率与上一期持平，珠三角票据贴现率与上一期持平；外汇市场：上周美元兑人民币汇率上升0.03%，人民币小幅贬值。
