山西证券：钢铁板块如期上涨 后市注重大基建板块内轮动

　　走势回顾：

　　截至收盘，上证指数收涨0.72%报2906.17点，深证成指跌0.01%报9626.36点，创业板指跌1.07%报1661.77点。

　　市场焦点：

　　据中证网报道，11月26日收盘后，MSCI年内第三次扩容将生效。纳入实施完成后，纳入MSCI指数的A股标的增至472个，A股占MSCI新兴市场指数权重达到4.1%。与之前相比，此次扩容有两大看点：一是券商测算此次扩容将为A股带来超400亿元的被动增量资金，资金规模为历次之最；二是除中国大盘A股纳入因子从15%增加至20%外，MSCI首次将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI指数，中盘成份股将获得可观的边际资金流入。

　　策略建议：

　　两市高开高走，MSCI扩容在即带来增量资金今日市场高开高走，受MSCI扩容在即的利好，今日市场再度走出了反弹行情。板块方面，前期被低估的周期板块今日大涨，钢铁、水泥等板块多股涨停，领涨两市。前期的热点科技股纷纷熄火回调。截至收盘，两市成交4200元，与前一交易日相比明显缩量。沪股通流入36.54亿元，深股通流入19.84亿元，北向资金净流入56.38亿元。

　　特钢概念如期上涨，后市注重大基建板块内轮动据中证网报道，11月25日，据Mysteel信息，根据当前煤焦钢市场变化现状，自11月26日零时起，山东省内淄博、潍坊、滨州、聊城、济宁、菏泽、日照、泰安等各地焦炭企业冶金焦出厂价格在原价格基础上均提涨50元/吨。

　　受益于大基建发力，钢铁价格持续上涨。我们在上周一的日评和对比周报（山证策略：行业配置&高频数据观察研究报告（20191118））中均提示了特钢概念的投资机会，并建议投资者买入，特钢概念在上周及本周连续大涨。我们推荐特钢概念的理由有三：其一是铁矿石价格回调，钢铁的生产成本有所下降；其二是房地产和基建投资虽然此消彼长，但韧性超过市场预期，钢铁的未来二个季度的盈利有一定的保证；其三是特钢概念估值较低，向下空间有限；相较于其他板块而言，投资性价比凸显，胜率较高。