中泰证券：长三角打造创新策源地 科创板为硬科技提供资本土壤

　　交易活跃度减弱：

　　本周科创板股票29只上涨，27只下跌，周平均涨跌幅为4%；科创板指数出现下跌，跌幅为-1.71%；交易活跃度基本较上周减少，日均成交额53.97亿元，较上周减少41.88%，日均换手率6.58%，较上周增加2.73pcts。

　　本周科创板主动买入总额和主动卖出总额均较上周减少，日均主动买入额25.29亿元，减少38.13%，日均卖出额27.62亿元，减少44.51%。

　　机构投资者本周活跃度较上周大幅减弱，日均买入额1.71亿元，较上周减少幅度为76.62%，日均卖出额2.39亿元，较上周减少幅度为66.56%。

　　科创板融资融券余额小幅增加，截至11月29日，融资融券余额为72.09亿元，较上周增加0.46%，其中融资余额为48.24亿元，融券余额22.40亿元。中国通号、【金山办公(688111)、股吧】的融资融券余额最高，分别为10.28亿元、5.87亿元。本周宝兰德、金山办公、华熙生物的融资净流入规模最高，分别为0.83亿元、0.73亿元、0.53亿元。

　　科创板重组审核规则正式发布：

　　2019年11月25日至11月29日期间，共1家公司公布招股意向书，数量较上周减少3家，3家公司发布上市发行公告，5家公司发布了首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书。截至11月29日，上交所受理了180家企业科创板的申请，其中已发行66家，4家公司待上会，20家公司终止审查，8家中止审查，等待公司进一步信息披露。

　　11月29日，上交所发布《科创板上市公司重大资产重组审核规则》，在明确审核时限、丰富支付工具、简化审核程序、实施电子化审核四个方面明确科创板并购重组机制。总体来看，重组审核规则下整体时间更短、审核制度安排方向更加明确。科创公司符合规定的重组方案有望于1个月左右完成审核及注册程序。

　　长三角打造创新策源地，鼓励高成长创新企业登陆科创板：

　　12月1日，《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》出台，纲要指出，支持地方探索建立区域创新收益共享机制，鼓励设立产业投资、创业投资、股权投资、科技创新、科技成果转化引导基金；鼓励长三角地区高成长创新企业到科创板上市融资。我们认为，在2025年研发投入强度达到3%以上、高技术产值占比18以上的发展目标下，G60科创走廊深入长三角腹地，或将引领更多长三角企业登陆科创板融资。科创板成为培育硬科技企业发展的重要土壤；其中，上海国资国企在科创板上市企业及储备企业总量近40家。