扬帆新材：新材料技术不断突破产生更多应用领域

　　扬帆新材：新材料技术不断突破产生更多应用领域 2017-03-30 类别：新股 机构：恒泰证券 研究员：--

　　[摘要]

　　公司概况：

　　发行人主要从事光引发剂产品及巯基化合物及衍生产品等精细化工新材料的研发、生产和销售。

　　公司实际控制人为樊培仁、杨美意、樊彬。樊培仁和杨美意为夫妻关系，樊彬为樊培仁、杨美意夫妇之子，樊培仁、杨美意、樊彬分别持有扬帆控股45.97%、25.11%、22.67%的股权，扬帆控股为公司控股股东，持有公司40.22%的股权；樊彬持有SFC100%股权，SFC持有公司21.74%的股权。樊培仁、杨美意、樊彬通过扬帆控股及SFC合计控制发行人61.96%的股权。

　　行业现状及前景新材料技术不断突破产生更多应用领域。光引发剂的发展与使用与光固化技术密不可分。随着科学技术的不断发展，各种新材料层出不穷，需要运用光固化技术的新材料也不断涌现，从照明灯、轮毂覆盖到油漆涂料，使用光固化技术的产品无处不在。因此伴随光固化技术的发展，推动上游的光引发剂产业发展。发行人需要通过科技水平的快速发展丰富自身光引发剂品种类别。

　　环保节能意识提高有利于行业快速发展。光引发剂及光固化技术的出现本身就是各国环保意识提高、加强VOC排放的产物。光固化技术的主要优势之一是它基本不含挥发性溶剂，所有的活性稀释剂都是高沸点有机物，而且固化时都参与交联聚合，成为交联网状结构的一部分，因此不会造成空气污染。所以与光固化技术密切相关的光引发剂行业也相应得到发展。

　　公司亮点：

　　品牌优势促成的全球化市场布局。经过多年发展，发行人主要品牌“寿尔福化学”具有较高的国际市场知名度。依托品牌知名度，发行人建立了统一的销售平台，即发行人及江西仁明产品主要通过子公司寿尔福贸易统一对外销售，并由该公司统一负责客户关系维护和产品使用反馈。这种借助品牌的统一销售模式强化了发行人议价能力、保证了客户意见反馈的集中处理、延续了品牌的强势地位，帮助发行人建立了涵盖国际主要客户群体的销售体系。

　　质量管理优势。发行人若干产品的销售需要通过下游客户的合格供应商审核程序方可进入对方采购体系，而这种审核实际就是对发行人产品生产的各个环节质量管控及书面要求与实际操作的高度一致等方面进行的综合评估和检验，因此发行人必须具备较高的质量管理水平方可通过客户的合格供应商审核环节。