外资企业国内上市“绿灯”开启 实施“国民待遇”应是基本准则

　　近日，国家发改委副主任宁吉喆接受媒体专访时表示，我们不仅要允许外资更多地进入中国的金融机构，包括证券、基金、期货、保险，以及保险代理机构等，还要支持在华外资企业进入中国的资本市场，包括主板市场、新三板市场等。此前，国务院刚刚发布“吸引外资20条”，其中提出，将支持外资企业在中国国内上市融资。

　　笔者认为，从高层的表态和政策动向可以看出，外资企业在国内上市的政策“绿灯”已经开启，一些有资格的外资企业将在A股市场申请上市。这不仅加快中国资本市场与国际资本市场的互联互通，而且是我国资本市场对外开放和全球化的积极探索，有利于市场化改革的顺利推进。与此同时，要强调一条基本准则：在华外资企业在A股上市要实施国民待遇，不能搞专席专座。

　　今年1月17日，国务院发布了《关于扩大对外开放积极利用外资若干措施的通知》，提出支持外商投资企业可以依法依规在主板、中小企业板、创业板上市，在新三板挂牌，以及发行企业债券、公司债券、可转换债券和运用非金融企业债务融资工具进行融资。

　　虽然文件没有提供进一步的细节，但这些措施却打开了外资企业在国内上市的大门。

　　事实上，多年前，监管部门就曾有意开放外资企业在中国资本市场上市。一度酝酿的国际板市场，因制度设计缺陷而叫停。但在华外资企业赴A股市场上市的要求一直存在着。

　　当前，笔者认为，中国资本市场各项制度建设取得积极进展，市场主体不断扩容，规模迅速壮大，对外开放度也进一步提高，特别是跨国并购正成为全球资本市场发展的潮流，A股市场的进一步开放非常必要而且重要。

　　一方面，开放外资企业在中国A股上市，有利于进一步扩大中国资本市场的市场化程度，提高我国资本市场的开放程度。

　　另一方面，外资企业在中国A股上市，也有利于中国与全球资本的双向流动，提高中国股市上市公司的质量，为我国带来先进的管理水平和经验，加快建立多元化资本市场。

　　需要注意的是，虽然外资企业在我国证券市场上市是一件好事，但同时也是一项非常细致的工作，外资企业在A股上市如何适应中国的市场环境和监管要求，都需要一个过程。这个过程可以分步进行，例如，先放开境内的外资企业在中国资本市场上市，然后再放开境外公司治理水平较高、运作稳健的企业来中国上市。

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