京东入股的奢侈品电商要上市 自称高科技公司意在高溢价

　　英国奢侈品电商平台Farfetch日前向纽交所递交IPO招股说明书，不过招股说明书未公开具体的IPO融资规模。业内预计通过此次IPO，Farfetch估值或将达到50亿美元。

　　招股说明书显示，Farfetch在2017财年营收达到3.85亿美元，同比增长59%，不过仍然亏损11.23万美元，比上一年同期的8.15万美元的亏损进一步扩大。截至去年12月31日，Farfetch活跃用户达到93.58万人，同比增长43.6%。

　　招股书还显示，京东旗下的Kadi Group为Farfetch股份超过5%的六家机构投资方之一，此外，香奈儿今年早些时候也宣布与Farfetch展开合作，并收购其少数股份。

　　Farfetch援引贝恩公司数据显示，2017年全球个人奢侈品消费行业规模达到3070亿美元，并将在2025年达到4460亿美元。

　　在招股说明书中，Farfetch称自己为一家科技公司。公司在申请文件中写道：“我们的核心是一家科技公司，有目的性地创造了一个奢侈品电商的平台。我们的平台有三个要素组成，应用、服务和数据。”

　　相比较而言，梅西百货的市值约120亿美元，但是营收是Farfetch的60倍左右，这表明Farfetch如果被市场以一家科技公司而不是零售商的估值去衡量，溢价会更高。

　　美股上市企业中，奢侈品电商Yoox Net-A-Porter(下称：YNAP)和Farfetch拥有相似的商业模式，都瞄准奢侈品电商的小众市场，与亚马逊这样的大众化电商平台形成差异化竞争。另一方面，与传统的零售商不同，Farfetch不拥有库存，而是作为为奢侈品品牌导流的入口。

　　据第一财经记者了解，Farfetch采用特殊的买手店机制，将全球40多个国家的550家买手店、200多个国际品牌与2000多设计师品牌的产品集结在一起，通过收取成交金额的一定比例为佣金获利，这就省去了其管理库存的成本以及预测消费趋势的风险。

　　此外，线上业务突飞猛进的Farfetch还在建立全渠道的销售网络，试水线下实体店。2015年，Farfetch就收购了位于伦敦的标志性精品零售商Browns。

　　去年6月，Farfetch与京东建立战略合作伙伴关系，作为这项合作的一部分，京东集团将向Farfetch投资3.97亿美元并成为其最大的股东之一，同时刘强东加入Farfetch董事会。

　　京东入股后，Farfetch与京东在营销、物流和技术等层面开展合作，借助京东推出的“京尊达”高端配送服务。

　　京东也在积极布局奢侈品电商。该公司不仅持股Farfetch，还于近期战略投资了纳斯达克上市的中国奢侈品电商企业寺库集团。今年8月8日，寺库集团宣布，由LVMH旗下PE公司L Catterton Asia和京东提供的1.75亿美元的战略融资交易已经完成。同时宣布任命京东集团高级副总裁、京东时尚生活事业群总裁胡胜利为董事会观察员。三方战略合作将进一步展开，在业务层面上持续进行深入合作。