福蓉科技冲刺A股：报告期内第一大客户常变更 光大证券保荐

　　四川福蓉科技股份公司(以下简称“福蓉科技”)近期在证监会网站披露招股书，公司拟在上交所发行不少于5100万股，但不超过11600万股，发行后总股本不超过46600万股，保荐机构是【光大证券(601788)、股吧】。

　　公开资料显示，福蓉科技主要从事消费电子产品铝制结构件材料的研发、生产及销售。公司主要产品为智能手机、平板电脑、笔记本电脑等消费电子产品的铝制结构件材料，产品已运用于三星、华为、小米、OPPO、VIVO 等多款品牌手机和苹果笔记本电脑等。据披露，福蓉科技计划通过本次IPO募集资金约3.8亿元，其中5000万元补充流动资金，其余投向高精铝制通讯电子新材料及深加工生产建设项目和研发中心项目。

　　2015-2017年及2018年1-6月，福蓉科技实现营业收入6.3亿元、7.81亿元、10.66亿元和4.6亿元，同期净利润2881.15万元、4711.62万元、13662.07万元和7192.53万元。其中产品出口分别实现收入1.43亿元、1.25亿元、2.52亿元和1亿元，占当期主营业务收入的比例分别为25.29%、16.88%、25.34%和 22.53%。

　　福蓉科技在招股书中提示了原材料价格波动等一系列风险。2015-2017年及2018年1-6月份，圆铸锭及铝锭直接材料成本占主营业务成本的比重分别为81.12%、82.52%、80.84%和75.17%。如果铝锭市场价格出现变动，会影响公司的盈利水平及毛利率。

　　福蓉科技的客户集中度较高，大多为终端品牌商或代工厂商。上述报告期内，公司对前五大客户的销售收入总和占各期主营业务收入的比例分别为73.19%、76.78%、88.37%和 88.20%。不过，福蓉科技的第一大客户经常发生变动，2015年-2017年及2018上半年的分别为惠州市南铝铝业销售有限公司、福建省石狮市通达电器有限公司、【比亚迪(002594)、股吧】集团和深圳市比亚迪供应链管理有限公司。

　　2015-2017年末及2018年6月底，福蓉科技应收账款账面价值分别为1.23亿元、2.34亿元、1.8亿元和1亿元，占流动资产的比例分别为24.22%、42.75%、29.99%和16.99%；存货账面价值分别1.31亿元、1.78亿、1.53亿元和1.7亿元，占流动资产的比例分别为25.87%、32.49%、25.46%和29.02%。

　　本次发行前，南平铝业为福蓉科技的控股股东，持股比例64.7060%。实际控制人为云南国资委。截至招股说明书签署之日，福蓉科技存在6宗未了结的民事诉讼，不过都是由该公司作为原告提起的诉讼，且涉及的合同纠纷数额较小，占公司同期营业收入的比例小。控股股东南平铝业存在5宗未了结的民事诉讼，公司表示，不会对本次发行上市构成影响。