基金：市场信心正恢复 震荡或是下一阶段主旋律

　　本周A股市场也可谓跌宕起伏，千股涨停与千股跌停的模式切换自如。基金分析指出，市场在经历短期报复性反弹之后，将出现一个震荡调整的过程，未来2至3个月内，震荡也将成为市场的主基调。

　　市场信心正逐渐恢复

　　延续上周涨势，本周首个交易日A股市场继续上演千股涨停大戏，实现三连阳，但周三又一次切换到千股跌停的模式，令投资者错愕。周四市场再度转为升势。周五市场再度大冲，沪指冲击4000点。

　　大摩华鑫基金指出，在此之前，市场陷入一种非理性的恐慌氛围之中，投资者集中抛售持有的股票、基金，造成了流动性危机。政府一系列超级救市组合拳出台，从降息降准、松绑两融、下调交易规费等利好政策推出，到证金公司和券商护盘，暂停IPO，鼓励上市公司大股东增持及回购股票，再到央行公告正积极协助中国证券金融股份有限公司通过拆借、发行金融债券、抵押融资、借用再贷款等方式获得充足的流动性提供流动性背书。强力的救市组合拳效果已经显现，市场的信心正在逐渐恢复，流动性紧张的局面得到缓解。

　　广发基金认为，市场经过连续集中式暴跌之后，目前进入底部区域。在政策托底的情况下，A股逐渐企稳。但从历年市场走势看，市场反弹不会一蹴而就，尤其是暴跌后的反弹，需要在反复震荡中确认市场底部。

　　对于市场超跌反弹后的二次回落，海富通基金认为是正常的市场现象。当前市场形成W底的概率较大，前期低点是政府花重金打出来的，市场对政府的意愿和能力已经没有怀疑。预计二次筑底不会击穿前期底部。至于第二个底部何时出现，现在还很难准确估计。但经过这一次风波，政府对市场的呵护态度以及宽松货币政策持续这两点再次得到强化确认。短期波动仍未完全过去，但目光放长的话，宽松货币政策下改革牛仍会给投资者带来丰厚回报。

　　大盘进行盘整概率大

　　对于未来市场的走势，基金认为疯牛不再，未来市场仍然是牛市格局，但有可能持续震荡2~3个月。

　　前海开源判断，从近期市场表现来看，监管层“救市”方向并未转变，但更多的是在“托底”而非拉升市场，因此经过连续三个交易日的报复性反弹后，“救市”力度将有所减弱，叠加本次反弹的获利抛压，短期市场供需将趋于均衡，超跌反弹行情基本结束;从证监会发布的《关于清理整顿从事证券业务活动的意见》以及其他相关部门配合情况来看，清理违规配资的行动并不会因“救市”而停滞反而会进一步趋严，中期来看市场仍将处在去杠杆过程之中，震荡调整将会是市场下一阶段的主旋律。

　　海富通基金也认为，大盘预计会进行2~3个月的盘整，新的投资主线将逐步浮现。期间，指数和大蓝筹预计不会有明显的投资机会，这一方面是因为宏观经济面不支撑;另一方面去杠杆后，市场流动性较紧张，但市场还是存在结构性机会，资金会追捧质地优良、价格合适的公司。

　　广发基金认为，此次急涨快跌给市场上了一堂走心的风险教育课，投资者未来的投资行为会趋于理性，也为价值投资迎来更好的投资环境。总的来看，目前市场基本回到了较为安全的状态，虽然总体的市场估值还有点高，但是个股已经出现了绝对价值机会。上周全体央企响应国资委号召，集体承诺加大对央企控股上市公司股票的增持力度，继续采取资产重组、培育注资等方式提高上市公司质量。不仅仅是应对股灾的权益之计，也是为了借机推进国企改革。国企改革可以关注。