上涨机遇大于风险 7月积极参与钢铁煤炭等投资机会

　　中泰证券今日发布策略观点认为，中报窗口临近，周期业绩为王。制造业景气度大幅提升，固定资产回落速度优于市场预期，工业企业利润持续向好，供给侧改革效果明显，未来经济存在由库存周期向设备投资周期过渡的可能性。货币方面，去杠杆和稳增长叠加十九大维稳预期，利率上行压力较小，货币较市场预期或更宽松。股市政策方面，自5月底减持新规出台之后，IPO发行节奏也相应放缓，目前市场无利空政策影响，证监会打击股价操纵等政策也意在维护市场的稳定，鼓励价值投资。总体看来，目前市场环境较为宽松，利于股市的行情延续。

　　6月下旬，市场风格由上证50开始传导至沪深300，由大消费银行等板块的小范围行情延伸至大消费大周期大金融等中范围行情。目前市场情绪迅速回暖，外围股市大跌和万达事件等因子的影响下，多次盘中下跌都得以支撑，指数支撑力度较强，目前看来，市场上涨的机遇大于风险，绝对收益可期。制造业三季度预期的回暖、供给侧改革的效果和商品期货价格的回升引发了钢铁煤炭等周期行业的估值修复行情，周期行业景气度向好，中报和三季报利润大幅增长可期，建议7月份积极参与钢铁煤炭等周期行业的投资机会。目前一线蓝筹虽仍有上涨的趋势，但动能略显不足，行情扩散和风格切换过程中，现阶段建议配置二线白马蓝筹和前期错杀的优质成长股。若量能提升，可左侧配置券商板块和中小板创业板中质地较好的股票。题材方面，建议继续关注特斯拉产业链和国企改革主题。 ：