收评：大盘重新反弹逼近3400 一类股迎长期牛市

　　盘面综述：沪深两市集体低开，沪指早盘持续低位震荡，创业板表现较强。午后在上海自贸区板块的带动下，沪指、深成指双双回升翻红，但收盘两市成交量较昨日均大幅萎缩。三大股指十月均以十字星收官。截至收盘，沪指报3393.34，涨0.09%；深成指报11367.62，涨0.49%；创指报1869.79，涨0.74%。从盘面上看，上海自贸区、物流等居板块涨幅榜前列，银行、医疗改革、券商等居板块跌幅榜前列。

　　【市场测评】>>>

　　沪指缩量涨0.09% 逼近3400点(本页)

　　大盘重新反弹的导火索点燃

　　一类股有望开启长期牛市行情

　　【市场聚焦】>>>

　　2017年前三季度20家白酒上市公司业绩排行榜

　　【市场主力】>>>

　　股市扩容不断，限售股堰塞湖仍是最大的不确定风险

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　　沪指缩量涨0.09% 逼近3400点

　　今日早间A股市场表现低迷，午后随着上海本地股持续拉升上涨，深证成指和沪指先后止跌翻红，但深市总体涨幅要强于沪市，中小板指涨1%，收复昨日部分跌幅，以上证50为代表的权重股指数则低位徘徊。相对于昨日成交量，今日沪深两市成交明显缩量。

　　截至收盘，沪指涨0.09%，报3393.34点，成交1999.30亿元；深证成指涨0.49%，报11367.62点，成交2320.25亿元；创业板指涨0.74%，报1869.79点，成交616.24亿元。

　　盘面上，上海本地股午后持续发力，而在此带动下，上海自贸易、迪士尼和沪企改革等上海地方题材股大涨，上海物贸(600822) 、上海三毛(600689)和长江投资(600119) 等多股午后直线拉升至涨停。最近影响上海本地股消息较多，上海市委书记韩正日前表示，上海正按中央部署筹划建立自由贸易港。

　　在市场热点题材不突出，以及大盘企稳回升的背景下，次新股再获市场资金关注，华大基因(300676)、寒锐钴业(300618)和江丰电子(300666)等午后涨停。分析认为，次新股行情近期不温不火，波动相对较小，涨幅较大的基本上都属于近期市场炒作的热点题材内的次新股，但此类个股风险也较大。目前三季报业绩披露基本上已经完成，基本面良好，业绩增速快的次新股或值得关注。

　　机构观点

　　海通证券(600837) ：股票仍是投资者最看好的大类资产，且看好者占比较上期继续提升，逾60%的受访者看好股市。其次是现金和债券，其中看好债券的受访者占比由上期的28%提高7个百分点至35%。经济数据虽降仍稳，企业盈利大幅改善，债券市场投资者对股市较为乐观，而经历了10月份的大跌后，受访者对于债市也较为看好。大宗商品的看好者占比大幅下降，显示投资者对大宗品价格上涨持续性存疑。

　　天风证券：需求侧保持韧性、供给侧去产能和环保督查限产，使得产能周期的上升期斜率放缓并且时间拉长。其间产能利用率持续回升，导致总资产周转率，进而ROE持续改善，市场震荡中枢有望持续上移。证券时报          

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　　大盘重新反弹的导火索点燃

　　周二市场小幅震荡，午盘市场由跌转升，氛围明显好转。部分环保和医药股大幅反弹带动指数企稳。上海本地股继续表现出很好的上涨势头，虽然指数表现不佳，但是市场的主题机会依然不少。预计市场很快会在一线蓝筹股的带动下重新企稳冲高，近期建议逢低吸纳一线蓝筹。

　　一、资金担忧的恐慌即将过去。

　　周一市场大跌跟大家对资金面收紧的恐慌高度相关。十年期国债收益率的回升对于市场来说造成一定的担忧，主要的原因就在于十年期国债利率是市场的重要参考利率，市场价格的下跌必然导致国债利率上行。一旦这个重要利率上行，市场的利率也有可能跟随上行。这个因素直接影响了近期市场的走势，而且这一预期对于市场的发展还会有所影响。

　　不过今天的中国物流与采购协会公布了最新的PMI，数据为51.6，比前期有所下降。经济数据的下降对于市场有一定影响，但是从对货币政策的影响来说，只要经济数据出现下滑，那么货币层面紧缩的可能性就会降低。股市对于货币最为敏感，因此这个时候从经济数据的角度来看，货币紧缩的可能性非常小，作为股市投资者来说，不用过多担心货币紧缩带来的影响。相反，市场产生这种心理作用的时候刚好是反向低吸的好时候。

　　二、蓝筹股有望回归

　　这两天市场的下跌跟前期大涨的一线蓝筹下跌有很大关系，包括贵州茅台(600519) 和招商银行(600036) 这些前期涨幅较大的个股这两个交易日的表现都非常疲弱。它们股价下跌给市场造成的影响是比较明显的，尤其是对指数而言。不过这些个股的跌势预计在两三个交易日内会结束。对于指数而言，一旦这些个股反弹，指数也会跟着反弹。

　　这些一线蓝筹本身业绩比较好，尤其是在刚刚公布完毕的三季报当中，酒类和部分金融股业绩依然保持了较高的增长态势，业绩是这部分个股最为有利的保障。

　　另外，最重要的一点就是这些个股聚集了比较多的人气，而且还有很多资金在积极看多，一旦股价下跌，外围资金买入的气氛也会对股价形成比较重要的推动，因此它们短线下跌的幅度不会很大。

　　所以，预计两三个交易日内前期比较活跃的一线蓝筹有望带动大盘重新反弹。来源：科德投资              

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　　一类股有望开启长期牛市行情

　　【今日小结】

　　今日，两市小幅低开，开盘后在中小创的带动下，深成指快速上行顺利翻红，而金融股低迷下沪指表现平平。此后，板块一度走低下大盘震荡回落，板块个股表现低迷。而后，保险板块展开拉升，资源股紧随其后，中小创重新表现，大盘午后强势上攻翻红并继续走高。

　　【明日策略】

　　全天看，两市低开上行，盘中收复多条短期均线。盘面上，金融股表现分化，而资源股表现强势，次新股拉升下中小创走势良好；消息上，广州一日连发三文规范房屋租赁，广州是率先实行租购同权政策的，其具体情形对其他地域具有一定的借鉴意义，而相关概念股的表现也将视行业发展情况或有阶段表现，值得重点跟踪；技术上，股指昨日探底以来呈现小幅放量上行，均线多头排列，仍有继续向好的基础。总体上，三季报基本告一段落，良好的业绩表现也是支撑股价和指数向好的而基础保证，而随着企业盈利的不断恢复和提升，大盘继续向好的趋势已经继续呈现。去年以来，价值投资逐步盛行，一批大蓝筹走出中期牛市，而这种局面还将在一段时期延续。后期将由整体蓝筹牛转为行业龙头牛，也就是说行业龙头股会将后期一段时期间开始个股的牛市行情。所以，以业绩为基础，继续关注行业龙头将是后期投资的主角。

　　【操作关注】

　　继续保持5成仓位，20%中长线，以蓝筹股为主，30%小盘题材股。来源：巨丰投顾              

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　　2017年前三季度20家白酒上市公司业绩排行榜

　　10月30日晚间，20家白酒上市公司三季度报全部披露完毕。据数据显示，20家公司中有16家企业净利润增速超过营收增速，其中净利润增速超过50%的有5家，显示了利润率的快速提升。

　　从三季度报来看，贵州茅台2017年三季度实现营收424.5亿元，同比增长59.4%，实现净利润199.84亿元，与去年同期相比增长60.31%，实现营收净利双增；贵州茅台凭借其强大的实力占据榜首。五粮液(000858)以营收219.78亿元排名第二；洋河股份(002304) 则位于排行榜第三。从排行榜来看：业绩增长已经成为共识，消费升级被业绩证明。

　　数据来源：中商产业研究院整理

　　(原标题：2017年前三季度20家白酒上市公司业绩排行榜：贵州茅台/五粮液/洋河股份分别占据前三)

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　　股市扩容不断，限售股堰塞湖仍是最大的不确定风险

　　上周五，证监会下发了第40批的IPO批文，9家企业获批，筹资不超过95亿元，创出了最近一段时期以来的筹资新高。虽然目前仍不能最终确立IPO是否再度提速，但对于本周一的市场也或多或少受到了冲击。由此可见，对于IPO的再一次提速预期，确实引起了市场的担忧。

　　实际上，自股市实施一周一批次的IPO发行节奏以来，一周一批次的IPO发行力度已经成为了新时期下的常态化现象。然而，按照以往每批次60亿元左右的筹资水平计算，一个月下来筹资规模也高达逾200亿元的水平。换言之，如果以后市场每批次的筹资额度达到90亿元以上的水平，则一个月下来，市场的筹资规模可能接近400亿元，而全年IPO筹资力度也将会达到一个前所未有的状态。

　　股市扩容不断，似乎已经成为了一个新的常态化现象。与此同时，在IPO新规模式下，市场聚集了庞大的市值配售打新资金，由此来达到稳定市场、活跃打新市场的目的。由此一来，对于时下的IPO发行，进一步提速不行，显着减速乃至停发也不行，恰恰处于一个进退两难的境地之中。

　　IPO持续发行，本来更充分提升整个市场的融资效率，增强股票市场的直接融资能力。但，在IPO高速发行的大环境下，随之而至的，则是密集的限售股堰塞湖问题。由此一来，对于当下的市场，IPO堰塞湖问题缓慢疏通，而限售股堰塞湖问题却加快来袭，旧的问题未能得到实质性的解决，反而增加了一个新的烦恼。

　　今年5月份，证监会发布《上市公司、董监高减持股份的若干规则》，而上交所、深交所也发布了各自的实施细则。实际上，对于今年5月份发布的减持新规，更像是去年年初发布的减持新规的升级版。

　　确实，从升级版新规中，对旧版规则作出了不少的规范，且填补了以往存在的减持漏洞。与此同时，还进一步完善了相关的备案、披露制度等内容。至于大股东及特定股东等群体，其所采取的多种交易方式，如集中竞价、大宗交易等，也将会更细化具体的减持时间以及具体的减持股份数量等，试图全方位达到约束上市公司大股东、特定股东的任性减持行为。

　　升级版减持新规实施至今，期间仍然出现了不少组合式减持、花式减持等现象，但随着市场监管力度的显着增强，升级版减持新规也对相应的违规减持行为给予了惩罚，进一步维护了市场的正常运行秩序。事实上，对于真正看好公司前景的大股东而言，更希望通过长期持股的方式获得利润的最大化，或通过长期持续性的现金分红来满足其资产长期增值的需求。但，遗憾的是，对于A股市场中的不少上市公司而言，还是注重短期的利润，或自己并不看好自家的企业，利用资本市场的热炒来捞一把就跑。

　　虽然升级版减持新规还是存在不少的约束力，但仍然很难摆脱限售股堰塞湖的问题。然而，随着IPO持续高速地发行，限售股堰塞湖的拥堵问题也将会愈发明显，庞大的限售股解禁需求仍然是市场中最大的不确定因素。与此同时，虽然减持新规起到延缓限售股解禁的周期，但对于大股东、特定股东等群体采取的各种减持交易方式，仍然给市场带来了不少的减持压力，而对于部分处于限售股解禁状态的上市公司，其股价也可能会明显受压，打击市场的持续性做多热情。

　　由此可见，对于接连不断的限售股解禁压力，通过不断延长解禁的时间，还是不能从本质上解决掉这个问题。或许，对于现阶段而言，最为保守的做法还是通过不断完善减持规则的策略，以进一步拖延限售股密集解禁的时间。

　　但，只要IPO扩容不断，限售股堰塞湖问题就可能继续加剧，而在此期间，不能只是通过完善减持规则来解决问题，更需要从源头上下功夫，如完善定价机制、采取高额征税、鼓励大股东长期持股等，并通过多领域、多渠道的方式来达到减缓限售股解禁的后续压力，解决好当下市场这一个潜在的不确定风险。中国经营网