季节性旺季来临 尿素价格大幅上涨

　　1月17日，百川资讯报价数据显示，山东华鲁恒升(600426) (600426)尿素日产2700多吨，中小颗粒出厂报价1910元/吨，大颗粒1980-2000元/吨。随着农作物逐渐进入备肥期，尿素价格受原材料上涨、环保限产等多方面影响，价格大幅上涨。

　　进入季节性旺季

　　1月17日，农业部市场与经济信息司司长唐珂表示，2017年9月以来，氮肥、磷肥、钾肥、复合肥先后出现上涨。其中，尿素价格涨幅较大。据监测，2017年12月国产尿素、磷酸二铵、氯化钾、复合肥平均出厂价同比涨幅分别为34.0%、17.7%、6.7%、17.1%。

　　根据百川资讯尿素最新报价，1月17日，山东华鲁恒升尿素日产2700多吨，中小颗粒出厂报价1910元/吨，大颗粒1980-2000元/吨，主发前期订单。其他地区的尿素报价基本维持在2000元/吨左右。

　　百川资讯尿素行业分析师王慧敏对中国证券报记者表示，尿素价格仍处于上行通道。目前属于农作物的备肥期，尿素市场进入季节性旺季。供给方面，大型厂商的开工率没有完全恢复，开工率仍在低位。整体看，价格高位运行的逻辑未变。短期看，部分地区出现降价促销的情况。但经销商观望情绪较浓，整体囤货量较少。

　　对于尿素价格大幅上涨的原因，中国证券报记者多方采访了解到，首先，原材料价格大幅上涨。其中，无烟煤主流到厂价同比上涨50%左右。其次，受环保因素及停产检修影响，化肥企业开工率整体较低。此外，尿素企业转产液氨等盈利性较强的项目较为普遍，影响了产能。

　　上市公司方面，四川美丰(000731) (000731)、沪天化、华鲁恒升、柳化股份(600423) 、湖北宜化(000422) (000422)、云天化(600096) (600096)、鲁西化工(000830) (000830)、华锦股份(000059) (000059)等尿素年产量均在100万吨以上。尿素价格高位运行，将对上市公司业绩有不同程度的提振作用。

　　供需缺口较大

　　1月15日，发改委等12部门联合下发《关于做好2018年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，指出春耕化肥供应和价格关系到农业生产稳定发展和农民切身利益。应从全力保障化肥生产、加强运输和信贷支持、做好淡季储备调控、规范生产经营秩序、指导农民科学施肥、强化市场监测预警等方面确保2018年春耕备肥期间和用肥旺季化肥生产供应和价格稳定。

　　百川资讯表示，上述通知发布后，经销商观望情绪变浓，且尿素价格已在高位。由于整体库存较低，开工率低，预计尿素价格将高位运行。

　　此外，龙头企业复产情况不佳。泸天化(000912)1月暂无复产计划，玖源装置检修未结束。华南、华东地区，库存低位，前期订单较多，厂家主发前期订单。2017年年底，湖北宜化、沧州大化(600230) (600230)等多家尿素上市公司发布公告，尿素装置临时停产。停产周期超过1个月。

　　某大型尿素上市公司负责人对中国证券报记者表示，2017年以来，化工品普遍涨价，化肥属于涨价较晚的品种。

　　东方证券(600958)(600958)指出，短期看，尿素价格上涨最大逻辑在于春耕供需存在巨大缺口。2018年，尿素有效产能约为7241万吨。其中，煤制尿素5446万吨，天然气制尿素1795万吨。预计年内价格将冲击2300元/吨。

　　上市公司可关注：

　　四川美丰：四川美丰控股子公司四川美丰化肥有限责任公司，拥有年产合成氨64万吨、尿素100万吨、三聚氰胺6000吨、PVC及PPR塑胶制品3000吨的生产规模，是全国化肥效益十强企业，被评为“中国化工“500强”、“500大””。

　　泸天化：泸天化是中国第一个采用西方技术以天然气为原料生产合成氨、尿素的企业，最大尿素生产企业之一，是国际化肥行业知名企业，中国历史最悠久最大尿素生产企业。主导产品“工农”牌尿素以其四十多年的悠久历史和品质保证，持续保持国家免检产品和四川省名牌产品。

　　华鲁恒升：华鲁恒升母公司华鲁恒升集团是全国化工综合效益百强和山东省200家重点企业集团之一。化肥和化工业务占据了上市公司主营的各半壁江山，主要产品为尿素、DMF（一种化工原料）、醋酸和三甲胺。公司拥有尿素产能150万吨，产量137万吨，2013年产能将扩张到180万吨。

　　湖北宜化：湖北宜化是我国化工行业龙头企业之一，其尿素年生产能力65万吨，居全国尿素行业前列，公司生产的“宜化”牌尿素被评为为国家免检产品，多次出口到美国、新加坡等国；季戊四醇在全国市场占有率为33%，多次出口到韩、日等国。

　　鲁西化工：鲁西化工是山东聊城鲁西化工集团旗下煤头尿素龙头企业，有150万吨尿素和150万吨复合肥产能，是国内化肥行业唯一同时拥有尿素、复合肥、磷酸二铵三种国家免检产品的企业。

　　华锦股份：辽通化工是国内最大的尿素生产企业之一。主营化学肥料的生产与销售和石化产业。主导产品“华锦”牌尿素是“国家质量免检产品”，主要销售地区是辽宁省及周边地区。

　　阳煤化工(600691) (600691)：主营产品中营收比例最高的依然是尿素，现有尿素产能526万吨。另外，阳煤集团与梧桐树资本携手设立百亿规模产业投资基金，拉开山西国有企业转型大幕。