业绩优高送转方得青睐 多家钢企净利润大增

　　最穷公司账上不足二百元 如此企业何必占上市地位

　　据媒体报道，A股戴帽公司*ST华泽(000693)，因为“穷”而当了一次网红上市公司。该公司已停牌近两年，投资者发现，这家公司的官方网站最近两周突然无法打开，对此该公司给出的答复是“因为欠费暂停了”。该公司全名为成都华泽钴镍(000693) 材料股份有限公司，主营范围包括有色金属、矿产品的销售等，1997年就在深交所上市，算得上老牌上市公司。但如今，却穷到连几千块钱都拿不出来，更惊人的是公司财报显示：2015年、2016年，公司分别净亏损1.55亿元、4.04亿元；2017年前三季度，公司净亏损1.15亿元；截至2017年三季度末，ST华泽账上资金只有100多万元；母公司资产负债表下，货币资金更是只有不到178元。

　　这是一家上市公司？与它相比，笔者也算富人了！其实，最使人不解的是，这样的公司怎么还有生存的价值？怎么还能高举着上市公司的大牌子？怎么还能堂而皇之地把自己的“壳”卖出高价？当然，监管有监管的规矩，退市有退市的要求，不能意气用事，但是，对这种确实已经没有“生存价值”、没有重现生机可能的企业，怎么就不能采取果断措施令其立刻退市，或是立刻除名？现在，排队等着IPO的企业不知有多少，不少企业无奈之下只能走借壳之路，但另一边，占着席位不肯退的上市公司依然故我。在发达国家，资本市场的上市公司数量变化不大，每年入市和退市的公司数量大致相等。而在中国资本市场，一旦进入股市就成了终身制，没有“死亡”，很少退市(真正退市的少之又少)，总说动真格的，却总是动不了真格的。

　　业绩优高送转方得青睐 一味炒作难获市场认可

　　在2017年年报披露的时间窗口下，作为年报披露期间的重要看点，分红送转股近期备受市场投资者关注。截至1月28日，共有37家公司披露2017年利润分配预案。具体来看，这37家公司2017年利润分配预案中，均含有现金分红。以预案现金分红金额及1月26日收盘价测算，步长制药(603858)等6家公司股息率相对较高，均高于一年期定存基准利率(1.5%)。送转方面，梅泰诺(300038) 等公司预计送转股比例也均在每10股转增8股及以上。对此，有分析人士表示，高比例的分红或送转，短期来看，对股价将形成正向刺激，但由于分红送转后还要进行股价除息、除权，且并不能直接提升公司内在价值，因此从分红送转角度选股时还需结合上市公司的业绩、基本面情况、机构评级等多角度综合分析。

　　对于上市公司的分红和转送，不少人并不“稀罕”。他们认为，分红和高送转固然可爱，但不是股票上涨的主要动力。买股票是买未来，是买上涨空间，是买想象力，与购买消费品有很大的不同。这话说得也不是没有道理，但是，也不是完全有道理。比较而言，资本市场确实更重视未来成长空间，但是，无论如何，还是要有较为成熟的盈利模式，要有可靠的利润回报。某些企业确实在成长初期困难重重，盈利谈不上，连生存都要靠投资者不断输血。但是，这个周期不能太长，更不能赔钱有理、一赔到底，盈利永远遥遥无期。最近几年，烧钱买流量、赔钱赚吆喝的公司真的不少，但这些公司有几个成了气候？作为企业，其根本特点还是要赚钱，概念、想象空间之类，不能当饭吃。投资者只能被蒙一时，不能被蒙一世。

　　多家钢企净利润大大增加 去产能见成效防旧病复发

　　临近年报密集期，越来越多上市公司抓紧时间披露年报预告。据数据统计，截至1月28日，上市钢企中已有27家发布了年报预告，其中3家公司预计略增，2家扭亏，1家续亏，1家续盈，其余20家全部预增。据此，目前我国上市钢企年报预喜的公司占比超九成。从业绩总体情况来看，预计净利润超10亿元的公司有15家，占所有发布年报预告公司的55.56%，而另外12家公司中除4家并未预计净利润外，其余8家公司预计的净利润均破亿元。除预计净利润情况良好外，有5家公司预计净利润增幅超10倍。按照上述上市钢企的年报预告情况来看，去年，对于钢铁行业来说可谓“丰年”。行业在供给侧改革以及清理“地条钢”等措施的影响下不断向好发展。相关数据显示，2017年我国钢铁行业实现完全去产能1.15亿吨，已经超过了钢铁五年去产能1亿吨的底线，距离“十三五”1.5亿吨的上限目标，还剩几千万吨的规模。

　　钢铁行业是去产能的重点领域。现在看，去产能的效果初显，产能下去了，效益上来了，扭亏为盈成为新常态。据中国钢铁协会统计，2017年1月份至9月份，全国钢铁行业规模以上企业完成销售收入53544.7亿元，同比增长23.10%，增速较2016年同期提高27.19个百分点，增速较2017年1月份至6月份回落0.1个百分点；实现利润总额达2413.40亿元，同比增长118.50%。另一方面，2017年前三季度，钢价保持高位运行，钢铁企业产销形势良好。说到效益，不能否认钢价回升的作用，而产能被大幅削减，才有钢价的回稳甚至增长的可能性。但也需注意，一些钢铁企业的产能有可能是“休眠”而不是“去根”，在市场回暖、价格回升的大背景下，休眠的产能会不会重新开工？而一旦休眠企业都开工，产品过剩、价格下跌会不会卷土重来？于是再开启去产能？

　　监管层打击借势炒作 处罚应严厉杀一儆百

　　据媒体报道，2017年一年，证监会启动调查的案件有478件，其中重大案件90件。这一数字与上年同期相比，增长了一倍。其中，证监会组织4次专项执法行动，涉及54起典型案件，集中打击财务造假、炒作次新股、利用高送转等违规交易，以及私募领域违法违规四大市场乱象。进入1月份以来，概念炒作和市场操纵隐现再次引起证监会的注意。证监会发言人高莉近日表示，稽查部门正密切关注借势炒作高价股、概念股、热点股等突出问题。市场操纵案是证监会去年最关注的违法类型之一，全年立案调查市场操纵案38起。第二批专项行动也是专门针对市场操纵行为部署的，总计16起案件，集中打击次新股炒作、快进快出手法操纵市场、滥用信息优势合谋操纵市场等问题的蔓延。

　　资本市场离不开炒作，离不开寻求热点，但是，前提是合法合规，同时，要张弛有度，适可而止。对监管层来说，完全杜绝这些违法违规现象不太可能，但要严加监督，加大处罚力度，发现一个，查处一个，且要罚得狠、罚得重、罚得倾家荡产，才能取得杀一儆百的效果，才能遏制非法行为蔓延的势头。和发达资本市场动辄几亿美元、几十亿美元的罚款相比，我们的几十万罚款，显得太像“罚酒三杯”了。除了罚款，还要断了这些违法者的命根：勒令退市！我们的上市公司不是太少，而是太多；优质公司不是太多，而是太少。