公用环保：《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》解读

　　近日，发改委出台了《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》。

　　运用价格手段促进绿色发展，解决环保产业资金来源问题。《意见》以完善污水处理、固废处理、节约用水、节能环保电价等四项收费机制及16条具体措施为主要内容；并坚持问题导向、污染者付费、激励约束并重、因地分类施策等四项基本原则。

　　正视财政支付能力问题：农村环保及生活垃圾收费是破局之举。农村问题涉及民生，其环境治理长期依靠政府补贴，环境改善并不明显且行业整体发展较慢。逐步探索农村污水及固废处理收费制度，是从根本上解决农村环保治理资金投入不足的问题，有助于农村环境改善和资金保障。生活垃圾处理同样依靠政府补贴，当前精细化程度及运行效率依然不高，政府进一步资金支持压力也较大，而发达国家生活垃圾收费制度较为完善。前端实行计量收费和差别化收费推动垃圾分类，中端推动环卫市场化，后端进行垃圾精细化处理，有助于提升垃圾处理及处置效率。

　　采用灵活调价机制，以全生命周期视角审视环保问题。本次《意见》涉及的“建立城镇污水处理费动态调整机制、与污水处理标准相协调的收费机制、城镇污水处理服务费市场化形成机制”，旨在缩短了治理成本核算时间，增加调价频率，考虑全生命周期环保治理问题，最终以解决问题为导向，达到环境治理的目的。

　　通过差别化措施，推动落后产能的淘汰。《意见》分类分档制定差别化收费标准，促进企业污水预处理和污染物减排；全面推行城镇非居民用水超定额累进加价制度；严格落实铁合金、电石、烧碱、水泥、钢铁、黄磷、锌冶炼等7个行业的差别电价政策，对淘汰类和限制类企业用电实行更高价格。《意见》旨在通过提高环保标准，在用水、电力方面，加大排污及能耗成本，以环保手段推动落后产能淘汰，也有效的契合供给侧改革的整体目标。

　　探索降成本手段，促进绿色产业发展。《意见》通过完善部分环保行业用电支持政策，对节能环保产业发展提供定向支持。

　　投资建议：

　　价格机制的完善有助于减轻政府财政支付的负担，通过市场化机制推动解决行业发展痛点；中长期看，若该政策落实较好，可适当提升相关领域公司盈利，稳定现金流。建议关注电动车、新能源领域以及污水处理、环卫、垃圾发电、农村环境治理领域的公司。

　　风险提示：

　　政策落实及执行力度低于预期的风险。