环保行业：10%限额内PPP财政支出不是隐性债务 看好PPP板块反弹

　　本周投资观点：10%限额内PPP财政支出不是隐性债务，看好PPP板块反弹

　　财政部发布《政府会计准则第8号——负债》，规范了政府负债的确认、计量和相关信息的披露。准则指出，政府负债是指政府会计主体过去的经济业务或者事项形成的，预期会导致经济资源流出政府会计主体的现时义务。政府负债长期以来受到广泛关注，尤其PPP项目支出责任是否应被确认为政府债务的问题备受争议。该单独具体准则的制定，统一了各界对政府负债范围的认识。准则所称负债，是指政府会计主体过去的经济业务或者事项形成的，预期会导致经济资源流出政府会计主体的现时义务。现时义务，是指政府会计主体在现行条件下已承担的义务。未来发生的经济业务或者事项形成的义务不属于现时义务，不应当确认为负债。符合准则规定的负债定义的义务，在同时满足以下两个条件时，确认为负债：1)履行该义务很可能导致含有服务潜力或者经济利益的经济资源流出政府会计主体；2)该义务的金额能够可靠地计量。负债准则的发布为地方政府消除了PPP带来的隐性债务压力，将推动政府在可承受范围内加大对PPP的投入力度，PPP板块迎来重大利好。

　　由财政部政府和社会资本合作中心、上海金融业联合会主办的2018第四届中国PPP融资论坛在上海举行。论坛指出：确依法合规的，10%限额以内的PPP支出责任不是隐性债务，PPP会优先发展，严控10%红线，必须要把PPP财政支出责任纳入预算；重点支持重大项目建设优先支持污染防治、脱贫攻坚、乡村振兴和基础公共服务补短板的项目；营造民营企业公平参与环境，加大向民营企业推荐优质项目力度，财政部将出台系列政策保障民营企业平等享受PPP的国家财政政策。

　　PPP板块经过近一年的调整之后，风险已经逐步释放。之后PPP项目将更倾向于污染防治、脱贫攻坚、乡村振兴和基础公共服务补短板领域。同时，PPP条例有望年底出台。PPP条例对我国PPP的发展具有顶层设计的意义，对于规范和明确PPP发展至关重要。近期PPP政策利好不断，政策明确支持，民企融资环境边际改善，PPP条例年底有望出台，我们认为PPP板块有望继续反弹，建议重点关注碧水源、国祯环保、博世科。

　　（文章来源：国信证券）