新零售万亿市场开启新消费时代 概念股迎风口

　　据报道，从“无人超市”到“半小时送达”，从“三公里内理想生活”再到“新零售之城”，在即将过去的2018年，这些曾经新鲜的词汇已经融入不少人的日常。有统计显示，2018年新零售消费的占比已经达到22%。如今，以零售和制造融合为代表的“新零售+”已站上新的风口。

　　尽管统计口径不同，来自不同机构的数据均显示出，新零售将开启万亿级乃至十万亿级市场空间。市场研究咨询公司英敏特数据显示，2018年，新零售在中国消费者商品零售总额中的占比将达到22.4%，这一占比相较于2013年的8%，近乎翻了三倍，预计到2023年占比将增至33%。

　　前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》预测，未来几年新零售交易规模年复合增长率将达115.27%，到2022年，市场规模将突破1.8万亿元。

　　招商证券指出，新零售浪潮经历两年左右的发展，互联网资本涌入实体零售推动行业变革，从合纵连横攻城略地到逐步模式打磨，迭代落地。从需求端看新物种新业态层出不穷，同时对既有零售业态进行赋能改造，已经取得一定成效。未来新零售变革的下半场，供给侧的变革将是核心，从零售角度来说，上游农业和下游消费者集中度分散。所以未来的供给侧变革有望走向深入供应链上游改造和中台赋能的道路，数字化和标准化将是其中核心。

　　招商证券认为，本轮行业复苏在17Q4和18Q1达到一个高点，18Q2开始消费数据在内外部各种因素作用下有下行趋势，18Q4、19Q1压力仍存，预计Q2开始会有一个逐步抬升的过程，若在强消费刺激政策促进下，这一过程有望加速。长期来看新零售的变革从需求端逐步延伸到供给端，数字化、标准化能力强的龙头企业有望依托供应链等优势取得先机。超市推荐家家悦、永辉超市，建议关注步步高、红旗连锁、中百集团等。百货推荐重庆百货、天虹股份、王府井等。

　　中信建投指出，新业态加速落地，多“面”开花。1)线上流量红利衰减下，线下价值凸显，新零售多领域全线展开；2)趋势一：电商巨头对线下入口和社交流量资源的争夺愈发激烈，社区便利店崛起可期；3)趋势二：数字化赋能制造业，“新制造”成为新零售布局下半场。看好线上线下高度融合的苏宁易购；制造端精益生产能力显着，新品牌、新品类、新渠道合力推进的开润股份；定位大众消费品，轻资产模式高效运营的南极电商。

　　申万宏源指出，中长期来看，随着经济回暖以及促进消费的政策逐步落实，消费有望改善。建议重点关注全国超市龙头、具备生鲜壁垒的永辉超市；区域生鲜龙头、具备物流优势和机制优势的家家悦；智慧零售赋能、线上线下深度融合的苏宁易购；全国性百货企业、持续推进新零售战略布局的天虹股份、王府井；享受婚庆人口红利，持续深耕三四线市场的周大生。