主力资金净流出态势延续

　　周四，两市回调，主要指数中除上证50指数“收阳”外，其余各指数悉数“收阴”。与之相应的是，两市主力资金净流出态势延续。

　　分析人士指出，一方面，在当前存量市场中，由于热度不济，市场在量缩背景下持续回调很难吸引增量资金入场，昨日沪市成交金额依旧徘徊在千亿元关口附近。另一方面，在外围扰动再度加强背景下，本已存在的谨慎情绪同样对可能的反攻构成掣肘。显然，出于内外双重不确定性，资金依旧不愿贸然博弈单一方向。

　　主力资金净流出

　　受外围利空因素影响，昨日亚太市场谨慎情绪升高，沪深两市冲高回落。截至收盘，上证综指报2464.36点，跌0.04%；深证成指报7089.44点，跌0.84%；创业板指报1214.50点，跌1.16%。

　　一方面，在持续回调中两市谨慎情绪并未消退，两市成交量持续徘徊千亿元水平附近。另一方面，两市净流出态势延续，近期两市主力资金均呈现净流出态势，且未有明显收窄迹象，昨日两市主力净流出金额仍有83.31亿元。分析人士表示，这一动向既是外围市场不确定性再度上升后场内资金的直观反映，同时也为后市走向增添了几分不确定性。

　　昨日受利空消息影响，外围市场早盘出现大幅震荡，A股市场同样承压明显。各主要指数在冲高乏力后整体陷入回调，这表明投资者在不确定升高之际，做多情绪受到压制。2018年12月中下旬以来，沪市成交额一直徘徊在千亿元关口附近。在这样的背景下，指数面临较大考验，市场整体活跃度略显沉闷。

　　整体而言，元旦后两市并未出现“开门红”，这与近两个交易日资金净流出之间的关系密不可分。在两市净流出再现的背景下，资金也在多数板块上呈现净流出。

　　从资金在板块方面进出来看，Wind数据显示，近3个交易日，28个申万一级行业主力资金净流出的就有27个。即便是出现净流入的国防军工板块净流入金额也未超过5亿元。相较之下，包括通信、电子、医药生物等在内的6个板块出现超过10亿元以上的主力资金净流出，而净流出金额最大的通信板块净流出金额高达36.53亿元。

　　后市谨慎乐观

　　近期主力资金变动主要来自指数回落后场内资金“顺水推舟”的影响。前期受益于政策面的反弹戛然而止后，近期热点纷纷回落，市场并未出现新的热点方向。而当下增量资金是否愿意入场的一大前提，其实正是取决于市场企稳向上的意愿、持续性以及盘面能否再现“赚钱效应”。

　　市场人士认为，回落过程中量能的持续走低同样说明短期内各路资金仍难对下一阶段市场主线达成共识。从近两个交易日盘面情况看，从确定性角度出发，资金依旧缺乏全面做多动力，后市结构性分化料仍将成为短期市场的主要演绎方向。

　　中金公司强调，伴随市场的普遍调整，具备逆周期成长能力的优质股将崭露头角，以自下而上分析为主的价值投资者将开始向优质个股聚集，逐渐恢复的赚钱效应将吸引增量资金入场，结构性机会增加，市场逐步活跃。