天风证券：国产软件迎来三重催化 把握安全可控大主线

　　加速“科技新基建”，自主可控和网络安全是基础

　　“科技新基建”即信息产业领域的新型基础设施建设，2018年底中央经济会议明确提出：加快5G商用步伐，加强人工智能，工业互联网、物联网等新型基础设施建设。“科技新基建”是对我国信息技术体系的一次大革新，为建设网络强国，在关键基础设施领域不受制于人，构建安全可控的信息技术体系将成为重中之重。传统领域，我国的信息基础设施以及信息化所需的软硬件和服务，大部分来自外国跨国公司。由此构成的基础设施或信息系统就像沙滩上的建筑，在遭到攻击时顷刻间便会土崩瓦解。在新时代的信息产业基础设施建设中，符合国产化、自主可控、网络安全方向的产品和系统级服务有望得到快速发展，新基建的相关投入在宏观经济逆周期调控下将成为经济增长的新引擎。

　　等保2.0落地在即，催生网络安全新需求

　　2018年6月27日，公安部发布《网络安全等级保护条例》。作为《网络安全法》的重要配套法规，《网络安全等级保护条例》对网络安全等级保护的适用范围、各监管部门的职责、网络运营者的安全保护义务以及网络安全等级保护建设提出了更加具体、操作性也更强的要求，为开展等级保护工作提供了重要的法律支撑。等保2.0除满足1.0时代定级、备案、建设整改、等级测评和监督检查五个常规检查外，把风险评估、安全监测、通报预警、案事件调查等也纳入到等级保护的范围之内，保护对象也从传统的网络和信息系统，向“云大物智移”上扩展。我们认为，等保2.0的落地有望带来传统安全产品和服务的更新，以及云安全、数据安全、物联网安全等新产品的推广，催生网络安全新需求。

　　新技术驱动行业转型，新安全产品增长迅速

　　云计算、人工智能、大数据等新技术的发展，给网络安全行业带来了巨大变化，以检测和防护为主静态、被动安全策略正逐步转变为主动、动态的安全解决方案+运营服务，催生了云安全、态势感知、数据安全、下一代终端安全、工控安全等新产品的发展。安全厂商的客户也将由传统的大政企客户向云平台、中小企业级客户逐步拓展。由于市场渗透率低、用户规模更大，我们判断新一代网络安全产品增长速度将远超传统边界安全产品，有望带动全行业持续高速稳定增长。

　　投资建议

　　在新政策、新需求、新技术共同催化下，我们认为网络安全行业将迎来又一次发展良机，考虑到自主可控、国产化相关主题的影响，行业景气度有望显着提升。重点推荐启明星辰、美亚柏科、深信服、中国长城、卫士通；建议关注中新赛克、中孚信息、绿盟科技、北信源、蓝盾股份。

　　风险提示：政策落地不及预期、行业增速不及预期