5G建设周期正式开启 关注产业链前段品种(附股)

　　投资要点：

　　行业要闻

　　中国广电：5G采用共建共享方式发挥内容文创科创优势

　　工信部修订《电信业务分类目录》增设5G业务子类

　　韩国5G用户数预计本周将突破100万

　　北京管局推动5G基础设施建设：建设完成5G基站4300个

　　三大运营商公布首批5G城市名单，今年完成网络覆盖

　　中国移动采购8100台5G手机

　　首款基于开放平台的5G小站完成实验室测试

　　重要公司公告

　　【远望谷(002161)、股吧】拟合作设立物联网产业基金，规模10亿元

　　【恒宝股份(002104)、股吧】拟在印度尼西亚投资设立全资子公司

　　航天通信获4558万元政府补助

　　中国联通：设立百亿孵化基金助力5G应用和数字化转型

　　海能达签订4479万元秘鲁TETRA系统扩容项目合同

　　中兴通讯与许继电气签署战略合作协议

　　广投集团拟35亿元入股网宿科技成为最大股东

　　走势与估值

　　本周以来大盘一直保持低位震荡，不过在北上资金带动下全面反弹，整体走势转强，各个板块均有上涨。本周的通信板块在5G牌照发放消息刺激下，持续走强，行业整体上涨2.88%，跑赢中证500指数0.7个百分点，在申万28个子行业中涨幅居中。子行业中，通信运营上涨2.68%，通信设备上涨2.93%。本周通信板块的反弹较为温和，虽然有小盘股走势突兀，但是行业蓝筹走势稳步向上，有望在后续保持板块整体向上的趋势。通信个股中，5G概念个股走势较强，如欣天科技、天泽信息和国脉科技，而前期涨幅较大的个股持续性回调，如南京熊猫、润欣科技和st凡谷等。截止到6月11日，剔除负值情况下，BH通信板块TTM估值为40.66倍，相对于全体A股估值溢价率为281.21%。

　　投资策略

　　经过前期的整理，大盘选择向上，但是持续性有待于进一步观察。本周工信部正式发放5G牌照，三大运营商和广电获得5G牌照。发牌之后，中国的5G建设就会进入正式阶段，从运营商到设备商再到终端厂商，以及消费者，5G的需求将带来整个通信产业的变革与升级，这是通信行业的一个重要里程碑。从5G建设周期来看，最先起步的将是网规类企业和综合设备商，一方面是运营商开始为建设5G网络进行前期的规划设计工作，如近期移动公布5G一期无线网工程设计及可行性研究服务集中采购，工程费193亿元；另一方面运营商开始进行5G设备的集采。国内综合通信商已经具备完整的5G端到端解决方案的能力，在无线、核心网、承载、芯片、终端和行业应用等方面已做好全面商用准备。未来随着三大运营商不断加大投入，市场需求有望迎来新一轮上升趋势，我们预判2020-2022年将是国内5G投资高峰，通信行业中5G产业链上的企业将明显受益。因此我们根据5G建设的周期，先期布局设备与网规标的，重点关注5G产业链中关键器件自主化替代的厂商，此类企业将会得到行业内部与政策面两方面扶持，有望借助5G建设获得跨越式发展。本周给予通信板块“看好”评级。股票池推荐5G品种恒实科技(300513)和剑桥科技(603083)。

　　风险提示：大盘持续下跌导致市场估值下降；5G发展不及预期。

　　（文章来源：渤海证券）