零售行业配置向龙头集中 超市龙头基金重仓持股提升明显

　　2019Q2零售行业基金重仓市值占比为2.05%，高配0.59个百分点

　　从重仓股数量来看，2019Q2商贸零售行业共有33只个股成为基金重仓股，较2018Q4减少5只。从重仓持股市值来看，2019Q2商贸零售行业的基金重仓持股总市值为216.11亿元，占全市场基金重仓持股总市值的2.05%，占比在29个中信一级行业中排名第15.2019Q2商贸零售行业总市值占A股总市值的1.46%，基金整体高配0.59个百分点。从季度变化来看，2019Q2零售行业的基金重仓持股占比较2019Q1上升0.06个百分点。

　　基金重仓集中度继续提升，前5名个股的重仓市值占全行业的88%

　　从基金重仓市值来看，2019Q2商贸零售行业基金重仓市值居前的个股分别为永辉超市、南极电商、【苏宁易购(002024)、股吧】、天虹股份和家家悦，基金重仓市值分别为112.27、44.31、13.58、10.71和9.40亿元。前5名个股的重仓市值合计为190.28亿元，占商贸零售行业总重仓市值的88.05%，占比较2019Q1上升6.57个百分点。从重仓市值的变动来看，2019Q2商贸零售行业基金重仓市值增加量居前的个股分别为永辉超市、家家悦、红旗连锁、老凤祥和大商股份，重仓市值分别增加36.25、2.23、1.51、0.80和0.68亿元。

　　【永辉超市(601933)、股吧】的重仓持有基金数及重仓基金增加数都位居行业首位

　　从重仓基金数来看，2019Q2商贸零售行业重仓基金数居前的个股分别为永辉超市、南极电商、苏宁易购、家家悦和天虹股份，重仓的基金数分别为168、75、43、42、31个。从重仓基金数变动来看，2019Q2商贸零售行业重仓基金数增加量居前的个股分别为永辉超市、家家悦、老凤祥和红旗连锁，重仓的基金数分别增加83、12、9和5个。

　　细分行业中，超市龙头的基金重仓持股数量显着提升

　　在超市行业中，2019Q2永辉超市的持有基金数较2019Q1增加83个，基金重仓持股数量较2019Q1增加2.20亿股，基金重仓持股总市值较2019Q1增加36.25亿元。2019Q2家家悦的持有基金数较2019Q1增加12个，基金重仓持股数量较2019Q1增加1209万股，基金重仓持股总市值较2019Q1增加2.23亿元。2019Q2红旗连锁的持有基金数较2019Q1增加5个，基金重仓持股数量较2019Q1增加2319万股，基金重仓持股总市值较2019Q1增加1.51亿元。

　　风险提示：

　　居民消费需求增速未达预期，地产后周期影响部分子行业营收增速，人工费用上涨速度高于预期。

　　（文章来源：光大证券）