免费研报精选：大金融全面爆发！投资逻辑曝光 当下时点关注这些标的

　　今日(11月30日)A股三大股指全线高开，在大金融助力下，沪指持续震荡上行，而创业板指盘初急挫之后，随后跟随沪指上行。从盘面上来看，行业与概念板块涨多跌少，大金融搭台，题材股唱戏，赚钱效应骤升。

　　安信证券指出，总的来说，我们认为市场依然在震荡向上的格局中。在中国经济持续复苏、疫苗渐行渐近、“顺周期”将有望继续成为A股市场行情主线，其中特别注意需求端有自身库存周期与行业周期逻辑，供给端有收缩或产能退出的方向，这些方向持续性可能超越市场预期。行业上重点关注：白酒、白电、汽车(包括新能源汽车产业链)、化工、机械、有色、煤炭、钢铁、保险、银行、券商、军工、半导体等。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】银行

　　兴业证券分析，4季度估值切换窗口打开，以及近期市场风格的再平衡，银行板块相对收益性价比逐步提升，继续看好行业年末的表现。重点提示关注成长性高/风控能力优秀/估值尚不高的中小银行未来一段时间的表现，绝对收益投资者也可继续配置高股息的港股大行。个股上，长期看好行业龙头的战略/业务领先能力，包括招行、平安、宁波等，当下时点关注股份行及小行中，基本面优秀、估值弹性较大的标的，包括兴业、光大、杭州、成都等。

　　浙商证券指出，经济在复苏+拐点在验证+估值在低位+仓位在底部，继续重点推荐银行板块投资机会。

　　　　【主题二】券商

　　渤海证券表示，券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、流动性以及A股市场上涨带动的β属性，在资本市场深化改革进程中，以上因素都将得到兑现。政策面上，监管层继续推进资本市场全面改革深化，未来政策利好将延续，拓宽券商业务空间；基本面上，监管宽松周期下券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移。我们维持对行业的长期看好，龙头券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，在资本市场深化改革“扶优限劣”的政策倾斜下将最直接受益。

　　　　【主题三】保险

　　国君非银金融团队分析，继续推荐保险板块。除了负债端开门红数据将继续超预期外；当前经济复苏预期渐起，使得资产端的超预期逻辑也成为保险板块上涨的推动因素。因此，基于资产和负债两端的超预期，我们继续推荐保险板块。个股首推依然是中国平安，除此外我们认为后续开门红数据大幅改善、公司激励更为市场化的中国太保也成为我们重点推荐品种。

　　华金证券指出，重申保险行业跨年行情，无论从资金面还是基本面，板块目前配置性价比突出。

　　　　【主题四】有色

　　中泰证券表示，维持有色金属行业“增持”评级。1、新能源上游原材料钴锂铜箔铝箔磁材等，需求端逐渐复苏，供给端持续萎缩，“价格历史底、企业盈利底、产业政策底”恰提供了底部布局机会，中长期三年景气上行周期大方向更是不变。

　　2、基本金属价格仍将持续强势，本轮基本金属价格反弹的重要驱动力来自于海外需求恢复+工业品低库存+疫苗利好预期之下的工业品的主动补库，参照历史上的补库周期，我们认为当前的补库状态仍可持续，基本金属价格仍将维持强势。

　　3、黄金、白银贵金属，疫苗等利好消息刺激下，本周回落明显，但目前宽松预期不改，叠加后续财政政策发力、通胀预期的不断修复。贵金属价格仍有支撑；此外更为重要的是，能源转型成为共识，光伏平价上网带动产业链景气度持续上行，而白银作为光伏不可替代的原料，白银需求将迎来高增长，供需结构进一步趋紧，白银工业属性有望得到激发。