市场出脱希腊泥潭，期盼非农扬眉吐气

　　   　　汇通网2月6日讯——周四(2月5日)纽约时段，市场一改陷入希腊危局的担忧情绪，在美国非农数据将要公布之时，投资者对于希腊这跳梁小丑明显降低了热情。来自希腊的消息并没有给市场带来更多的拖累。欧盟上调欧元区gdp以及良好的美国初请数据大大支撑了风险偏好情绪。在此影响下，美股三大股指全线收高；欧元兑美元反弹升至1.15，因希腊问题缓解；美元指数跌至93.50的一周低位，美国初请数据表现良好；原油价格上涨4%，受益于欧美需求前景改善；现货金价下跌0.5%，受累于避险情绪降温。

　　来自希腊方面的消息，并没有再给市场带来更多的拖累。希腊政府官员称，欧洲央行[微博]的行动将产生有限的影响；希腊银行业流动性由紧急流动性支持(ela)提供完全的保护；希腊银行业紧急流动性支持(ela)已增加了近100亿欧元。

　　希腊总理齐普拉斯日内表示，希腊政府遵守并尊重欧盟的规则，希腊和欧盟需要时间进行协商。希腊财长varoufakis也表示，希腊政府并非寻求与imf[微博]、欧洲央行和欧盟产生分歧，希腊希望结束负债融资和通缩危机的困境。希腊尊重欧洲央行独立性，不会置评欧洲央行所做决定。

　　荷兰合作银行策略师lyn graham-taylor表示，“欧洲央行不是政客，他们不希望作一些会迫使希腊离开欧元区的事情。”

　　丹麦盛宝银行股市策略部门总监peter garnry认为，“周三市场显然对希腊消息反应过度。从债券市场表现来看，市场越来越认为希腊只是一个独特案例，不会波及欧洲其他部分，最终希腊对欧洲与欧洲央行的底牌会遭到削弱。乐观的美国领先经济指标指数以及欧洲经济增长放缓，将激励美国投资者。此外，能源期货价格维持低位也提升了零售销售与消费者信心，这些都促进了风险偏好。”

　　周三欧洲央行的一项决定曾增加了市场的恐慌情绪。欧洲央行宣布取消此前向希腊国债授予的一项豁免权，该豁免权允许希腊金融机构使用希腊国债作为担保品来从欧洲央行获取贷款。由于希腊国债的主权债务评级为“垃圾级”，因此低于欧洲央行设定的最低门槛。此前，希腊金融机构一直都靠上述豁免权来使用希腊国债作为担保品，从而能以较低的借债成本从欧洲央行贷款。

　　目前市场焦点转向北京时间周五21点30分公布的美国非农就业数据。分析师预计，1月非农就业岗位增加23.4万，不及12月的25.2万；失业率预计将维持在5.6%的六年半低点，平均时薪预计将增加0.3%，12月意外下滑0.2%。一些联储官员指出，尽管就业增长加速，但缺乏薪资成长令人担忧。他们认为，迟滞的薪资成长牵制了整体通胀，目前通胀一直在美联储2%目标下方。

　　众多分析师和交易商乐观看待数据，他们表示，如果非农就业岗位增幅继续强劲，加上薪资增长可能出现反弹，会激活美联储可能早至今夏就升息的观点。

　　彭博经济学家carl riccadonna和josh wright较为悲观，他们称，季节性裁员规模大于通常水平或会导致1月非农就业人数大幅低于共识预期，且或会低于20万；每年此时就业人数也常被高估4万。

　　d.a. davidson公债交易部门主管mike cullinane保持谨慎，他表示，“在明日就业报告公布前，目前的市况是尽量保持观望。希腊和欧元区的局势是变化无常，看来不会很快有解决办法。”

　　欧元兑美元反弹升至1.15，因希腊问题缓解，欧洲数据强劲。除了希腊问题缓解给欧元带来的提振，日内欧元区经济数据也表现良好其欧盟上调了欧元区的gdp增速预期。德国公布的经济数据表现强劲。数据显示，德国去年12月季调后制造业订单月率增长4.2%，预期增长1.5%，前值降低2.4%；年率增长3.4%，预期增长0.7%，前值降低0.4%。

　　欧元兑美元小时图显示

　　另外，欧盟方面还上调了2015年欧元区gdp增速预期，这也提振欧元。欧盟将2015年欧元区gdp增长预期从1.1%上调至1.3%，并预计2016年欧元区gdp增长1.9%。欧盟还将2015年欧元区失业率预期从11.3%下调至11.2%，2016年将为10.6%。预计2015年欧元区政府债务占gdp比率在94.4%，2016年为93.2%。预计2015年cpi下降0.1%，通胀率应在2015年中期上升。

　　美元指数跌至93.50的一周低位，美国经济数据总体良好。受美元走强影响，美国贸易逆差走宽至两年最大，但当周初请失业金数据却显示，美国就业市场表现良好。tcw投资组合经理人bret barker表示，“数据有些转弱，但看来美联储将维持在6月升息的观点。”

　　具体数据显示，美国12月贸易逆差走宽至两年来最大，美国去年12月贸易逆差466亿美元，为2012年11月以来最大，预期380亿美元，前值398亿美元。

　　美元指数小时图显示

　　有分析指出，虽然油价走低，但受消费拉动美国12月进口仍有所增加，而欧洲和亚洲经济增长放缓拖累12月出口萎缩，此消彼长下本轮贸易帐数据也创下2012年以来最大贸易赤字，这或将导致本月公布的去年第四季度gdp修正值有所下修。

　　12月贸易逆差意外猛增暗示第四季国内生产总值(gdp)初估值可能被下修。美国政府上周公布，第四季gdp增长年率为2.6%，估计贸易给成长造成了减少1.02个百分点的拖累。

　　道明证券驻纽约的分析师gennadiy goldberg表示，“这使gdp面临很大的下修的风险，可能被下修0.3个百分点。”

　　尽管贸易逆差扩阔，但就业市场状况仍然良好。劳工部周四公布，美国1月31日当周季调后首申失业金人数27.8万人，预期29.0万人，前值26.7万人。

　　评论指出，尽管受节假日因素的影响，初请数据在最近一个多月波动较大，但是本次初请人数还是较预期有所减少，年初美国就业表现依旧强劲；且自去年5月以来初请人数更是始终保持在32万下方，这一点有力印证美国就业市场在近一年时间里出现全面的改善。

　　除了美国的经济数据，美联储一位官员也在日内发声。波士顿联储主席罗森格伦(eric rosengren)周四一如既往的发表鸽派言论，他指出美国通货膨胀低迷，没有上涨的迹象。美国采取谨慎态度，仍然是合适的。对于升息还需要耐心。

　　原油期货价格上涨逾4%，欧美原油需求前景改善。美国初请数据向好以及欧盟上调欧洲经济增长预期使得市场认为，欧美原油需求前景得以改善，助推了油价上涨。此前，原油期货价格曾在上周末开始的四个交易日中大幅上涨19%，促使投资者猜测市场或许已经见底。

　　凯投宏观预计油价已触底，在2015年末升至60美元/桶。该行认为油价或已触底，预计在2015年末国际原油均价将在60美元/桶左右；美国页岩油产量在今年下半年料将有所下滑，这或将提振国际油价；另外伴随着原油需求复苏的可能性，世界其他地区的原油产量或将在未来十年实现缓慢增长；但是不认为油价在短期内会达到100美元/桶，预计截至2020年底国际油价料将在70美元/桶左右。

　　美国原油价格小时图显示

　　法国兴业银行的分析师在一份研究报告中指出：“本周的原油数据对原油价格及主要石油产品来说整体利空，原因是库存全面增长。增长中的库存将导致油价承压，此前油价在最近几天中受到一系列因素的支撑，如美国钻探平台数量减少、大型石油公司削减支出、美国石油工人罢工以及利比亚原油出口港周边的紧张形势升级等。”

　　法国巴黎银行分析师则指出，由于炼油厂的维护季节即将来临，因此原油需求将会下降，这很可能会导致原油库存进一步增长。而根据jbc energy的估测，巴西和伊拉克现在的原油日产量较去年同期多了将近100万桶，这导致原油供应过剩压力进一步加大。据估测，巴西去年12月份的原油日产量达到了将近250万桶，同比增长近39万桶；伊拉克同月原油日产量增长60万桶左右，至370万桶。

　　国际铜价小幅上涨0.3%，受风险偏好情绪助推。库存上升使涨势存疑，市场担心需求疲弱和供应过剩限制期铜价格升幅。数据显示铜库存增加13%。伦敦金属交易所(lme)数据显示，在lme监督的仓库中，铜库存大幅增加3.25万吨，至28.46万吨，为约一年来最高水平。这表明lme铜库存今年迄今猛增60%。

　　法国兴业金属研究部主管robin bhar说，“欧洲需求疲弱且会变得更加疲弱，所以逆价差吸引过剩的供应重新回到仓库。”

　　国际铜价小时图显示

　　周三中国央行普降金融机构存款准备金率，向经济挹注更多流动性。瑞银分析师dominic schnider说，“市场不完全相信这真的能提振铜需求，市场焦点首先仍是中国央行为何要这样做，然后是市场交投疲弱。”交易员表示，中国农历新年前实货需求依旧低迷，鉴于需求增长放缓，以及预计中国供应充足，消费者不愿囤货。

　　现货金价下跌0.5%，有市场避险情绪降温。日内回暖的风险情绪打压了避险金价，金价未能抓住欧洲股市下跌的机会反弹，在美国向好的就业数据推高美股后，金价扩大跌幅。道明证券全球商品策略部主管bart melek表示，“很显然，我们认为全球经济状况正在改善，这打压金价。”

　　福四通(intl fcstone)独立商品研究顾问edward meir指出，希腊问题很可能将导致股市受损，而黄金价格则应可从中受益。

　　经纪商sharps pixley的首席执行长ross norman表示，“与去年一样，金市开局亮丽，1月急升8%，因此，市场不可避免的会出现一定程度的获利了结”。

　　julius baer的分析师carsten menke表示，“只有非常低迷的对经济前景的预期，和欧元区情势恶化才能吸引那些在过去两年已退出金市的长期投资者重返市场”。

　　现货金价小时图显示

　　北京时间5:55，欧元兑美元报1.1475/76，现货金价报1264.56美元/盎司。