九州证券二轮估值涨10倍 中石化还要掏60亿？

　　来源：江苏金融圈

　　文|赵士勇

　　九州证券增资扩股的事再度引发业内关注，我们近日也对苏州高新（8.510，0.00，0.00%）参与九州证券增资之事做了分析，对增资价格提出了疑问。今天苏州高新发布公告进行了解释，其公告称：

　　这个解释也印证了我们之前文章里的分析，苏州高新不是买了假股权，而且不属于同一次增资。只是相关各方没有对增资细节做披露，以致让大家“莫名惊诧”。

　　估值一夜翻十倍

　　按照苏州高新所披露，中石化4.07亿参与首轮增资，折合每股为1.1元，占增资后股权比例10.98%，以此推算当时九州证券的估值约为37亿。

　　根据此前的媒体报道，九州证券应该最早应该是去年底完成增资，今年1月16日获得青海证监局批复。

　　九州证券原名“天源证券”，2014年10月，九鼎投资（41.900，-0.28，-0.66%）公告，以3.637亿元对天源证券增资，增资后持有天源证券51%的股权，取得控制权后，改名为九州证券，当时的估值仅有7亿多，而仅过两年时间，九州证券的估值就达到37亿，涨了4.2倍。

　　但这都不是事。根据苏州高新公告，他们拿2个亿才买到0.48%的股权，以此推算，九州证券的估值一下子就达到416.67亿，才一个多月就翻了10倍多，专治各种不服！

　　年初中石化入股时才花1.1元/股，这才过两个月就涨到三块六，你别嫌贵，还不打折！

　　目前九州证券股东持股及占比：

　　为什么给中石化那么便宜？他们可是国内最牛逼的央企之一，能给九鼎系带来的绝对不只是钱，就算白送给他们干股，也要跪舔吧。

　　中石化还要投60亿？

　　去年上半年九州证券就通过媒体渠道放话说中石化要投50亿，结果上个月一公布才4.07亿，引发嘘声一片。

　　不过不要急，上次那是开胃小菜，就凭中石化这么大老板，会看得上4个亿的小生意吗？

　　据我们了解到的信息，九州证券二轮增资不止苏州高新一家，据说还有很多家，其中最闪亮的那颗星还是中石化，这次你猜他们会给多少？据说大约有60亿！

　　当然，这次入股不是按一块一，所有增资对象统一都是童叟无欺价三块六，话说回来，愿意掏一块一的老板，绝对不在乎再多加两块五！

　　按照3.6元价格，60亿资金可以买到16.67亿股，加上之前的3.7亿股，中石化将拿到20.37亿股，占增资后的九州证券股权比例达到17.6%。

　　除了中石化外，九鼎系也不可能一毛不拔，不然中石化都直接做大股东了。

　　据我们了解，九鼎系这次也是大放血，将拿出一百几十亿真金白银，具体是多少金额还不知道，但是我们可以推算一下。

　　二轮融资九州证券总估值达到416.67亿，按照3.6元/股，总股本将达115.74亿，除去原有的33.7亿，苏州高新的0.5556亿股，中石化16.67亿股，还剩下64.81亿股，价值233.33亿，其中一半以上可能会有九鼎系承担，剩余的由其他机构瓜分。

　　此轮增资扩股之后九州证券股东持股及占比：