2015-11-25 海通证券-晨会纪要

　　2015-11-25 海通证券-晨会纪要 2015-11-25 类别：券商晨报 机构：海通证券 研究员：--

　　[摘要]

　　※重点报告推荐※

　　【宏观专题报告】利率走廊，通向何方？——利率走廊模式的探索和国际经验。

　　行业与主题热点有色金属：有色军需大解码。土战机空中交火，地缘政治环境骤紧。军工行业是保卫领土，捍卫和平的关键支柱。有色金属在军工领域应用广泛。按照下游需求弹性占比分别为锗（云南锗业），钛（关注西部材料、宝钛股份），稀土（关注五矿稀土），碳碳复合材料（博云新材）。紧张局势推高避险需求，贵金属关注：山东黄金和西部黄金。

　　军工：俄罗斯飞机被土耳其击落事件点评。短期虽然对资本市场造成一定的冲击，但是利好军工板块，结合目前国内军改预期，强烈看好板块，重点推荐：

　　中直股份、航天晨光、成发科技、达刚路机。关注航天动力、中国卫星。

　　重点个股及其他点评得润电子（002055）：车联网龙头确立、定增价敲定向上。汽车保有量持续扩张；定增价锁定确立股价诉求向上，太保大平台起步。公司同时具有电动车充电模块、VR柔性屏幕等新兴优势产品，空间广阔。

　　中航地产（000043）：航空大世界浮出水面，三大平台（融资、军民科技转化、爱国主义教育基地）预期再起。中航工业唯一地产平台，融资和整合功能价值明显。航空大世界，政治地位高，符合军民科技转化大背景。军民科技转化，有望成为航空大世界核心。

　　ST生化（000403）：市值小，浆源潜力大。子公司广东双林资产优质。新浆站为未来业绩增长提供保障。关注公司管理层改善。

　　珠江啤酒（002461）：携百威之威与地利之利逆势扩张。联手新百威英博深耕区域市场。啤酒行业盈利艰难寻底酝酿转机。定增方案多轮驱动，结构升级已步入快车道。

　　强生控股（600662）：国企改革箭在弦上。高层接连变动释放公司国企改革进度加快信号。传统出租车业务改革有望加快推进。大股东资产注入预期强。在文体等方面大概率受益于集团的国企改革。