精研科技下游需求旺盛净利大增3.47倍 股价飙涨3.5倍市值一年增长近百亿

　　2019年，创业板精研科技(300709.SZ)风光无限。

　　二级市场上，精研科技股价持续大幅飙涨。至2月27日，股价触及142.47元/股，较去年同期的31.59元/股大涨超3倍，市值一年增长近百亿。

　　二级市场上股价飙涨得到了基本面支撑。2月26日晚，精研科技发布的2019年度业绩快报显示，去年全年，公司实现营业收入14.73亿元，同比增长66.95%，净利润(归属于上市公司股东的净利润，下同)1.66亿元，较上年同期大增347.49%。

　　精研科技解释，去年，公司下游市场需求提升，主要老客户订单同比增加。同时，公司加大市场开发力度，引进新客户，实现收入增长。另一方面，公司积极调整和优化产品结构，加强供应链管理，加强成本费用控制管理，综合毛利率同比上升，实现盈利增长。

　　精研科技主营定制化MIM核心零部件产品，产品涵盖了诸如摄像头支架、连接器接口、摄像头装饰圈、穿戴结构件、汽车零部件等多个细分门类。

　　在核心竞争力方面，精研科技称，其研发技术优势使得产品技术水平业界领先，因此，公司拥有苹果、三星等一批标杆客户。

　　精研科技注重技术创新，投入不少。2018年，其研发投入为0.94亿元，占当期营业收入的10.68%。

　　营收净利高增长

　　一改上年下降势头，精研科技的营收和净利双双实现高速增长。

　　根据精研科技披露的业绩快报，2019年，公司实现营业收入14.73亿元，上年同期为8.82亿元，同比增加5.91亿元，增幅为66.95%。其实现净利润1.66亿元，较上年同期的0.37亿元增加1.29亿元，增幅达347.49%。去年，公司加权平均净资产收益率为12.31%，较上年的2.94%上升9.37个百分点。与此同时，公司总资产21.93亿元、所有者权益14.27亿元，同比分别增长32.73%、12.83%。

　　根据公司解释，去年全年营业收入和净利润大幅增长，主要源于两个方面因素。一是订单增长。公司下游市场需求提升，主要老客户的订单同比增加。同时，公司加大市场开发力度，引进新客户，实现收入增长。二是毛利率上升。公司积极调整和优化产品结构，加强供应链管理，加强成本费用控制管理，综合毛利率同比上升，实现盈利增长。

　　实际上，去年，精研科技的经营业绩逐季向好。去年一二三季度，公司实现的营业收入分别为1.68亿元、3.79亿元、4.83亿元，对应的净利润为-0.02亿元、0.50亿元、0.53亿元，扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)分别为-0.06亿元、0.56亿元、0.65亿元。前三季度，公司合计实现营业收入10.30亿元、净利润1.02亿元，同比分别增长76.17%、450.40%。扣非净利润为1.15亿元，同比增长517.75%。

　　净利润、扣非净利润大幅增长，且增速超过营业收入，说明精研科技的主营业务盈利能力明显提升。与此同时，去年前三季度，公司经营现金流净额为2.39亿元，同比大增452.15%。

　　根据公司解释，其毛利率也在上升。去年前三季度，公司产品综合毛利率为38.98%，较上年同期的28.33%上升了10.65个百分点，对应的净利率也由3.18%上升至9.94%。

　　二级市场上，精研科技的股价回应了其经营业绩大幅增长。去年2月27日，其股价为31.59元/股，而今年2月27日，其股价最高达142.47元/股。一年间，股价最多飙涨了110.88元，最大涨幅达3.51倍。与之对应的市值，也从27.80亿元增至126.40亿元，增加了98.60亿元。

　　精研科技于2017年10月19日在创业板挂牌上市，2017年、2018年，其实现的净利润为1.55亿元、0.37亿元，同比分别下降3.96%、76.03%。

　　拥有苹果、谷歌等标杆户

　　精研科技经营业绩高速增长，得益于客户大力贡献，而公司领先的技术水平吸引了一批标杆客户。

　　官网显示，精研科技成立于2004年，是一家专业从事金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和解决方案提供商。MIM产品是以金属粉末为原料，用成型及烧结的方式制造产品，相比于CNC等技术，在生产小件产品方面具有成本低、可快速批量生产等优势。公司主营智能手机和可穿戴设备MIM产品，产品涵盖了卡托、摄像头装饰圈、按键、可穿戴设备的表壳、表扣、笔记本散热风扇、汽车零部件、医疗器械等多个领域。目前，主要集中在智能手机等消费电子领域，并逐步拓展至汽车领域应用。

　　公司称，凭借优良的产品质量和快速反应的服务体系，产品已经最终应用于苹果、三星、步步高(vivo)、OPPO、fitbit、小米、谷歌等国内外知名消费电子品牌和上汽通用、本田、长城等国内外知名汽车品牌。根据申万宏源等券商研报，精研科技客户包括三星、Fitbit等，并于2015年底成为苹果供应商。

　　精研科技称，公司产品技术水平业界领先。去年上半年，面对国内外主要手机品牌商客户对手机升降式摄像头、双摄像头、三摄像头和四摄像头需求，公司积极进行研发试制并成功转化为后期订单，国内智能手机品牌商客户销售额较上年同期显着提升，客户结构更加优化。此外，公司还成功开拓了包括博世联电、康斯博格在内的一些优质汽车客户。

　　精研科技从成立开始就注重研发及技术创新，并不断进行研发投入。2018年，其研发投入为0.94亿元，占当期营业收入的10.68%。去年前三季度，其研发投入为1.03亿元，已超过上年全年。截至2018年底，公司研发人员470人，较上年增加183人，占当期员工总数的18.94%。

　　（文章来源：长江商报）