南华期货-油脂-5月5日

　　油脂油料：消息平淡 市场高位回落

　　近期外盘市场仅有美豆开盘，马棕外盘由于斋月假期休市。与节前相比，美豆市场较前期高位回落，主要原因有三，其一俄乌局势逐渐缓和，乌克兰出口开始恢复；其二阿根廷大豆逐渐收获目前来看情况较好，巴西大豆收获情况较前期预期略有改善，主要是南里奥格兰德州大豆在最后生长关键期迎来了有利降水挽救了一定损失；其三主要需求国中国由于进口利润及压榨利润较差原因，买船意愿较淡，观望情绪较浓。在此三个因素影响下，前期受到印尼棕榈油出口禁令推高美豆油价格带动美豆价格上涨的趋势开始转变回落。此外当前由于原油价格回落，豆油重要消费端生物柴油的消费也逐渐边际转空影响国际豆油价格。而竞品棕榈油主产国目前正在斋月假期，已经基本结束了全球油脂季节性消费的一个小高峰期，棕榈油价格将可能上有压力。总体来看，油脂端利多渐尽的迹象同样拖累了美豆价格。在短期由于前期利多影响逐渐释放完毕的情况下，处在高位的美豆价格将会出现高位宽幅的波动，在目前美国主产区天气配合整体无更多利多消息炒作且消费端受疫情以及高价抑制等方面影响短期回调风险较高。但从整个新一年美国播种季来看，在南美收获不足全球大豆库存紧平衡，乌克兰可能已经有部分葵花籽错过播种，全球油籽供给紧张更甚的背景下，如果美国大豆产区未出现超额供给，则油籽市场整体表现易涨难跌，因此建议暂时勿做左侧探顶举动为宜，美豆尽管目前阶段可能出现小幅回撤但以季度为周期来看目前基本面依旧健康。