中信建投期货-镍-5月30日

　　复产预期支撑 不锈钢有望回暖

　　观点与操作建议

　　上海发布重振经济50条行动方案，国内宏观预期有望改善，镍及不锈钢隔夜小幅反弹。从基本面来看，国内镍库存仍在低位，但进口窗口打开缓解供应紧张预期，镍现货升水持续下调，而需求端仍显疲软，市场成交清淡。不锈钢方面，需求端仍未有转暖迹象，不锈钢库存继续垒库，镍铁下调背景下成本支撑也逐渐减弱，不过生产端继续减供，给价格带来一定支撑。总的来说，虽然镍产业链供需尚未实质改善，但在上海复工复产背景下，宏观情绪或带来支撑。

　　操作上，沪镍前期空单继续持有，不锈钢暂观望。NI2207参考区间205000-215000元/吨，SS2207参考区间18200-18900元/吨。

　　相关市场信息

　　1、上海发布重振经济50条行动方案，阶段性缓缴“五险一金”和税款，扩大房屋租金减免范围、加大退税减税力度、发放援企稳岗补贴，6月1日起取消企业复工复产白名单制，取消企业复工复产复市不合理限制。

　　2、今年前4个月，全国规模以上工业企业实现利润总额26582.3亿元，同比增长3.5%，增速较1-3月份回落5个百分点。4月份，工业企业利润同比下降8.5%。

　　3、美国消费者信心在5月底进一步恶化至10年新低，因愈演愈烈的通胀担忧黯淡了经济前景。数据显示，5月份密歇根大学消费者信心指数终值从初值59.1降至58.4；4月份的终值为65.2。当前经济状况指标跌至63.3，为13年来最低；预期指标跌至55.2。消费者预计未来一年价格上涨5.3%，接近40年高点。

　　4、周五SMM8-12%高镍生铁均价1542.5元/镍点（出厂含税），较上周均价下降52.5元/镍点

　　5、5月27日，全国港口镍矿库存较上周增加3.7万湿吨至540万湿吨，总折合金属量增加0.03万镍吨至4.24万镍吨，港口库存小幅累库。

　　6、5月27日LME镍库存减60吨至72240吨。

　　7、上期所镍库存较前一周减306吨至2877吨