光大期货：基本面亮点不足 聚烯烃价格震荡运行

　　1、供应：本周PP产能利用率环比下降1.11%至80.50%，受茂名石化临时停车影响，PP装置检修损失量在9.462万吨，环比上周增加1.39%。本周聚乙烯生产企业产能利用率80.79%，较上周下降了3.72%，PE装置临时检修增多，检修影响量在7.44万吨，较上周期+27.84%，新增检修装置有中海壳牌、兰州石化、连云港(601008)石化、大庆石化和中天合创。库存方面，截至2022年6月17日，两油库存在78.5万吨，较上周同期提高4万吨，聚烯烃社会库存虽然较前期高位略有下跌，但仍在高位。终端需求有限，对高原料价位备货意向偏弱，贸易商出货压力有增无减。

　　2、需求：PP下游方面，本周塑编企业开工率48%，较上周下降0.5%，较去年同期持平。下游需求恢复缓慢，企业订单未有较大变化，采购积极性不高。PE下游方面，本周国内聚乙烯下游行业平均工率在44.9%，较上周+0.9%，较去年同期低-6.7%。其中农膜整体开工率较上周期稳定%；PE管材开工率较上周期-0.5%；PE包装膜开工率较上周期+1.7%；PE中空开工率较上周期-0.3%；PE注塑开工率较上周期+2.4%；PE拉丝开工率较上周期-0.5%。

　　3、观点：聚烯烃仍然在成本面与供需面的博弈中震荡运行。一方面疫情后需求恢复程度有限，下游投机性需求缺失，无法给予上游原料良好的反馈。另一方面上游企业亏损程度仍然较大，检修情况仍然较多。短期聚烯烃仍将围绕成本进行窄幅波动。