【铁矿早报】中信建投期货：需求不稳，钢价上下两难

　　螺纹：中性

　　市场焦点：社会层面疫情反复，7月以来，安徽泗县、江苏无锡相继发现病例。产业端，周末唐山迁安钢坯累跌60报3940元/吨，昨天继续下跌40报3900。高频数据上，周一237家主流贸易商建材成交13.30万吨，环比减3.8%。需求端表现不稳定，虽然有两天成交量冲上18万吨上方，但持续性不强，需求能否形成长时间回补存在不确定性。供给端，钢厂自发性减产集中于建材，尤其是螺纹，对于改善螺纹供需情况确实有效，螺纹库存大幅去化。热卷的供给状态仍处于高位，但并未继续累库，后期需要跟踪热卷产线的检修状态。

　　操作建议：需求表现不稳定，钢材上下空间有限，螺纹主力合约4100-4400，热卷4100-4400区间操作为主。

　　铁矿石：偏空

　　市场焦点：供应端，6月20日-6月26日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2860.9万吨，环比增加195.9万吨，创1年半新高，回升至同期高位水平。进入澳洲矿山冲量阶段，7月份到港量有望保持高位。需求端，随着钢厂检修范围扩大，五大品种钢材总产量连续三周下降，原燃料需求见顶回落。铁元素供给增加预期叠加粗钢压减预期，进口矿价格压力重重。

　　操作建议：反弹空，靠近800元/吨布局空单。

　　套利策略：做多螺矿比继续持有，预计10螺矿比能到6-6.5之间。