银河期货-油脂-7月5日

　　【外盘影响】

　　Cbot休市一日；隔夜bmd毛棕油主力价格上涨0.9%至4387林吉特。

　　【重要资讯】

　　1.油脂周度库存（上海邦成）：截止7月1日，棕榈油库存情况：华北地区5.16万吨，华东地区8.11万吨，华南地区5.74万吨，其他地区1.9万吨，共计20.91万吨，库存环比增加1.58万吨，增幅8.17%；豆油库存情况：华北地区20.52万吨，华东地区21.45万吨，华南地区33.56万吨，其他地区12.58吨，共计88.11万吨。库存环比减少0.87万吨，降幅0.98%；菜油库存情况：华东地区19.13万吨，华南地区1.4万吨，共计20.53万吨，环比减少1.61万吨，降幅7.27%。

　　2.UOB预估马来西亚2022年6月产量：沙巴产量幅度为0至+4％；沙捞越产量幅度为+4%至+8％；马来半岛产量幅度为+6％至+1 0％；全马产量幅度为+4％至+8％。

　　3.5月印尼生物柴油出口量增长至9个月以来的新高2.1万吨，其中1.3万吨出口至中国，6000吨出口至菲律宾。2022年1-5月印尼生柴累积出口4.4万吨，较去年同期增长52%。

　　【交易策略】

　　1.单边：印尼棕榈油的胀库压力为近期市场的主要矛盾，棕榈油走势近期明显弱于其它大宗商品，昨日继续下跌后关注09在8500的技术位支撑。中长期看，因原油价格偏高，当前pogo利润可观，印尼提升生物柴油计划概率较大，另外印尼近期棕果产量损失，而国内种植利润严重亏损化肥使用量下滑，将严重不利于来年产量。但中期逻辑对近期极度利空的短期逻辑影响暂时有限，关注胀库风险的解除，近期仍以偏空思路对待。

　　2.套利：关注菜豆价差的扩大；菜油91正套可部分止盈离场，部分持有；另外y91月差仍不可能转结构，若近期偏弱，继续关注短线正套的机会，目标位300。

　　3.期权：暂时观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）