【镍早报】中信建投期货：纯镍垒库下升贴水走弱，产业链持续疲软

　　观点与操作建议

　　纯镍方面，国内供应逐步增加，在进口盈利窗口打开的情况，海外进口增量明显，同时需求端成交有所走弱，导致纯镍出现垒库，现货升贴水不断走弱。镍铁方面，由于铁厂亏损出货的意愿较低，所以目前均处于不同程度的减产状态。不锈钢方面，镍铁成本支撑下移叠加下游需求清淡，现货价格再度走跌，高温季节迎来消费淡季，预计不锈钢后续易跌难涨。总的来说，镍产业链较为疲软，在仓单回升压制下，镍及不锈钢弱势运行。

　　操作上，镍及不锈钢空单继续持有。沪镍2209参考区间155000-170000元/吨。SS2209参考区间15000-16000元/吨。

　　相关市场信息

　　1、乘联会上调全年新能源乘用车销售预期50万辆至600万辆，且四季度初仍可能调高预测。乘联会指出，新能源车市场仍将全面加速，尤其是自主品牌经济型电动车会持续放量；预计未来随着燃油车保有量剧烈萎缩，对电动车实施征税将成为必然。乘联会数据显示，7月乘用车市场零售达到181.8万辆，同比增长20.4%，其中新能源乘用车零售48.6万辆，同比增长117.3%，环比下降8.5%。

　　2、乘联会数据显示，7月乘联会统计口径下的乘用车出口22.6万辆，同比增长76%，环比增长19%。其中，7月新能源乘用车出口4.9万辆，占出口总量的21.8%。

　　3、酝酿长达18个月的《降低通货膨胀法》在美国参议院获得了通过，预计将带来7400亿美元（约合人民币5万亿元）的财政收入，以及4330亿美元的支出。其中，包含了3690亿美元的气候投资，涉及太阳能(000591)、风力发电、电动汽车等众多新能源制造业。

　　4、【镍库存】8月9日LME镍库存56382吨，较前一交易日下降870吨。

　　5、8月9日，SMM高镍生铁均价1267.5元/镍点（出厂含税），较前一交易日下降10元/镍点。