新湖期货-油脂-8月15日

　　上周五，BMD毛棕盘面冲高回落，10月合约上涨3.56%，报收4420林吉特/吨。日线看，短期技术走势偏多。印尼6月供需数据较预期偏多，但市场对6月印尼棕榈油库存仍存疑虑。印尼出口税政策调整短期利空已经消化，近期印尼本土及FOB毛棕报价持续回升。物流暂为印尼出口瓶颈，随着时间推移后期物流问题将解决。中期，印尼棕榈油将是出口进一步增加、库存回落及本土价格回升格局。上周五，8月USDA报告单产及面积调整较意外，库存略高预期。新作面积下调，美豆新作天气市可能仍将交易。国内方面，上周五国内油脂偏强震荡，夜盘继续回升，日线看短期技术进一步转多。目前国内三个油脂库存均处于历史同期几乎最低水平。国内棕榈油供需近强远弱。因接货后存销售存压力，预计P2209基差8月下旬逐渐收敛，关注国内到船节奏。因进口及压榨大豆及菜籽量偏低，双节备货，国内豆油及菜油近端供需可能进一步趋紧。短期，期现价收敛将支撑国内油脂9月合约。但9-10月棕榈油到港量巨大，10月之后进口菜籽大量到港，接货存在销售风险，棕榈油91价差上方空间不大，菜油91价差承压，豆油91价差震荡。短期，油脂预计继续震荡或偏强。操作上，短多。