中信建投期货-原油-8月15日

　　过去一周国际原油市场多次受到短期供应中断事件的冲击，哈萨克斯坦一油田因气体泄漏停产，影响产量17万桶/日；乌克兰暂停了俄罗斯通往欧洲的一条管线，影响供应25万桶/日；美国墨西哥湾地区因管道泄漏，产量被迫关停了50-60万桶/日。这些中断事件中的后两起都很快恢复正常，哈萨克斯坦的油田仍处于关停状态。

　　从终端的需求数据看，截至8月7日当周，全球陆上交通量周度环比增0.3%，其中除中国外的亚太地区周环比提升0.7%，欧洲周度下滑0.7%，美洲周度上升0.5%。截至8月10日的7天里，中国15个城市的车辆登记数量最高的一个拥堵指数环比增长3.2％，结束了交通量连续五周的下滑的局面。

　　截止8月3日当周，全球客机燃油需求比一周前增加了0.02%。亚太地区指数周度上涨0.2%，美洲的需求较上周下降了0.6%。在8月1日至7日这一周，由于机场和航空公司都受到运营混乱的影响，欧洲管制地区的出港航班比前一周下降了0.7%。在夏季旅行高峰期，美国旅客人数周环比增长0.3%。中国未来四周国内定期航班数量将增加16.5%，因为一些城市继续放松封锁限制。

　　原油此前的下降趋势可能会趋缓，短暂的供应中断导致价格攀升也传递出些许利多信号，那就是市场仍不宽裕，库存水平也并未达到非常安全的规模。IEA公布的月报提示了三点潜在利多：一是欧洲天然气的需求替代可能在从现在到2023年年底前增加30万桶/日的石油需求量，二是2022年年底欧洲正式制裁俄罗斯原油时，俄供应会下降200万桶/日；三是IEA成员国的放储将在10月底结束。未来可能的供应减量会使得油价即使要下跌也要等到这些利多释放后才会走出更流畅的趋势。投资者现阶段以震荡思路对待原油价格。