原油承压，PVC弱势运行
摘要： 策略摘要截止8.18日，PVC期货价弱势运行，国际油价表现偏弱且因国内部分地区新冠疫情再度蔓延，打压市场心态。化工板块气氛总体不佳，疲软的需求以及较高的社会库存依旧拖累价格。
策略摘要
截止8.18日，PVC期货价弱势运行，国际油价表现偏弱且因国内部分地区新冠疫情再度蔓延，打压市场心态。化工板块气氛总体不佳，疲软的需求以及较高的社会库存依旧拖累价格。
核心观点
■市场分析
期货市场：截止8.18日PVC主力收盘6368元/吨，环比下跌2.17%；前二十位主力多头持仓：163718（-31813），空头持仓：163063（-8243），净多持仓：655（-13701）。
现货及企业动态：截止8.18日华东（电石法）报价：6500元/吨（0）；华南（电石法）报价：6600元/吨（0）；湖北宜化25万吨PVC装置8月16日起临时停车，初步计划8月21日开车，5型电石料承兑出厂执行报价6400元/吨；内蒙宜化35万吨PVC装置目前开工9成左右，5型电石料承兑出厂执行最新报价6080元/吨。
上游生产利润：截止8.18西北氯碱利润758元/吨，较上一日无变化。山东氯碱利润263.2元/吨，较上一日上涨368.75元/吨。
基差：截止8.18华南基差+232；华东基差+132；基差走强。
上游原料：截止8.18日华北电石报价4425元/吨，较昨日价格无变化；陕西兰炭报价1326元/吨，较昨日价格无变化。
观点：短期看来PVC自身基本面变化不大，依旧处于“供需两弱”态势。目前受宏观氛围影响相对较大，从国内地产开发和销售数据来看，楼市正处于持续低迷态势，不过“稳楼市”已成为政策发力点，未来可继续关注政策落地情况以及市场反应；外围衰退预期仍存，根据最新美联储会议纪要：“加息还要继续，没有证据表明通胀压力减弱”。国内PVC 处于“高库存低需求”状态。虽然目前原料端对价格有一定支撑但结合宏观态势恐短期价格难有较好表现，我们维持“观望”态势。
■策略
中性
■风险
国内地产数据；原油走势。
PVC,态势
