新湖期货-油脂-9月23日

　　昨天，BMD毛棕盘面低开震荡，12月合约下跌1.59%，报收3829林吉特/吨，夜盘弱势震荡延续。9月1-20日马棕出口环比增幅依旧很高，数据利多。9月马棕库存预期暂不确定，继续关注出口环比数据的变化。美联储9月加息暂时落地，宏观风险暂有减弱，但年底前加息影响仍在。国内方面，昨天国内油脂震荡，夜盘震荡持续。虽然机构数据显示国内棕榈油库存增量有限，实际库存仍在极低水平，但近期国内棕榈油现货基差继续走弱，供需改善明显。国内豆棕现货价差攀升至2300元/吨，9月国内棕油表需环比料环比转好。中期，随着进口增加，国内棕榈油商业库存将继续回升。关注国内11月棕榈油买船，目前国内鲜有11月订船；市场预估9-10月船期中国采购阿根廷大豆200-300万吨，但部分或进入国储。昨日豆粕现货基差飙涨至01+1200，现货非常紧缺，中短期紧缺延续，油强粕弱依旧。此外，虽然预计11月有阿根廷大豆新增，但当前国内豆油11月基差仍报01+800以上，豆粕11月基差报01+720，油及粕11-1价差高位运行持续；11月国内新菜籽将大量到港，但9-10月供需紧张，现货升水盘面2000元/吨。菜油11-1价差进一步攀升至1500元/吨一线，谨防国内菜籽到船慢于预期。11月菜油资金参与度较高，但11月菜油多头接货意愿更差，谨防资金随时获利减仓。操作上，棕榈油关注前底一线支撑，暂观望。菜油11-1，豆油11-1做多谨慎持有。