商品互换为企业高质量发展提供有力支撑 ——徽丰实业商品互换业务在风险管理业务中的案例应用

　　长久以来，价格波动风险过大是阻碍企业发展的主要问题，作为衍生品市场体系的重要组成部分，商品互换业务的推出，能够与场内市场工具共同构成互通共融、互促共进的风险管理生态圈，将更好地满足实体企业和市场参与者的个性化风险管理需求，降低市场参与的门槛和成本，增大市场容量，提升期货市场服务实体经济的效率和范围。

　　上海某供应链管理公司是2021年成立的年轻企业，主要为中西部的基建企业做工程配套，长期参与基建工程招投标，为众多参与基建工程的国有企业提供以螺纹钢为主的建材配送服务。该公司在工程中标后，常常面临螺纹钢价格上涨带来的溢价风险。

　　在获知企业面临的实际问题后，徽丰实业黑色事业部立即与企业取得联系，耐心为企业开展风险管理相关知识培训，积极引导企业通过期货市场管理价格风险。在缺乏专业期货人才的情况下，企业最终选择通过与徽丰实业开展商品互换的方式来管理经营中面临的价格风险。

　　今年以来，徽丰实业与该企业顺利开展了多笔商品互换业务。其中，仅7月和8月，徽丰实业就为该企业500吨螺纹钢现货提供了防止价格上涨的风险保障，在此期间，螺纹钢现货价格出现上涨，企业面临中标订单销售价格已锁定，但螺纹钢现货采购价格出现上涨的不利局面，但由于该企业已经提前和徽丰实业开展了互换业务，徽丰实业利用专业优势，在场内市场对螺纹钢进行了买入开仓，由于期货价格每吨上涨了120元，为企业节约了6万元采购成本，实现风险管理成本最小化、客户利益最大化。

　　该企业除了同徽丰实业开展商品互换业务外，还在积极参与基差贸易，以改变传统的贸易模式，有效解决了以下问题：一是参与套保难的问题。通过开展商品互换业务，该企业无需参与期货市场套保，套保由风险管理子公司徽丰实业完成，解决了企业建立套保制度、寻求套保人才难的问题，免除了参与套保后因价格朝不利方向变动需要追保而带来的资金压力。二是价格风险管理问题。基差贸易中采销定价的灵活性，能有效协助实体企业锁定产品的销售利润、原材料的采购成本。三是库存管理及资金利用率的问题。基差贸易交提货的灵活性、定价的灵活性特征，能有效降低企业的囤货需求，减少对资金的占用，提高资金利用率。

　　商品互换业务是徽丰实业的主营业务之一，是指根据交易有效约定，交易一方为一定数量的商品标的，按照每单位固定价格或者浮动价格定期向另一方支付款项，另一方也为同等数量的该类商品标的按照每单位浮动价格定期向交易一方支付款项的交易。从国内外市场发展来看，商品互换是行业管理风险的重要工具，市场需求非常大。中小微企业通过商品互换，可以改变传统的定价体系和业务模式，实现锁定价格、降低成本。商品互换这一国际衍生品市场上通行的场外业务模式对于企业风险管理的作用，正为广大中小微企业所熟知、接受和应用。

　　一直以来，徽丰实业围绕国家所需、企业所盼、未来所向、行业所能，立足专业优势，通过商品互换业务，瞄准中小微企业“急难愁盼”的高频需求，降低市场波动风险，实现预期的风险管理效果，助力中小微企业做大做强，找到实体经济高质量发展的定心丸。（文：钟周、胡可）