焦煤：成材表需带动乐观预期回暖

　　【盘面点评】黑色乐观情绪回暖，成交持仓量均小幅放大，盘面站上1860。

　　【信息整理】螺纹表需超季节性回暖，表需221.77万吨，农历同比17.34%。

　　【供需分析】螺纹表需回暖带动黑色整体乐观预期走强，但是暂无法证明春季终端开工需求走强，更多是短期基建集中复工带动成材补库。估值上看，基差基本修复到位，补库需求待释放，盘面乐观情绪松动。供应来看，煤矿与洗煤厂进入节后复产，洗煤厂开工率提升较快，精煤产出同比增加。短期蒙煤增量较多，改为边境拍卖价之后采购蒙煤的热情暂未减弱，策克与甘其毛都口岸尤为明显，澳煤价格上涨，进口利润较差，短期进口量不会增长太多。需求来看，独立焦化厂与钢厂焦化均在提产，且季节性来看，提产更积极，钢厂与焦化厂库存可用天数绝对位置均偏低，接近2022年最低可用天数，有一定补库需求。综上，由于下游存在补库需求支撑，震荡反弹为主。

　　【南华观点】短期偏强，两会前需求预期较难证伪