棉花：低位调整

　　【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌近1%，银行板块动荡持续，商品市场疲软。隔夜郑棉小幅拉涨。

　　【外棉信息】巴基斯坦2月份的纺织品服装出口额达11.80亿美元，同比下降29.53%，环比下降10.69%；出口棉纱1.89万吨，出口棉布0.28亿平方米，同比均大幅下降，整体下游需求仍欠佳。

　　【郑棉信息】截止到2023年3月19日，新疆地区皮棉累计加工总量606.14万吨，同比增幅14.34%。二月我国进口棉花和棉纱各9万吨，同比均有所下滑，处于低位，内外价差持续倒挂，欧美作为消费主力，通胀压力较大，外销订单显着下滑，目前下游开机率仍维持高位运行，当下内销订单尚可，但后续订单持续性或欠佳。

　　【南华观点】短期国内消费量有限，棉花呈供过于求的格局，棉价上行缺乏更多的驱动力，短期棉价或维持低位震荡调整为主，谨防宏观风险。